安信通信行业周报:从运营商1月运营数据说起

周末聚焦

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市场回顾

上周TMT板块除了传媒继续走势较弱以外,其他三个板块都有正收益,其中通信和计算机行业涨幅居前,涨幅分别为2.17%和1.25%,电子元器件行业涨幅为0.67%。

通信行业个股方面,涨幅居前的分别为国民技术(+19.07%)、大唐电信(+12.12%)、世纪鼎利(+12.04%)、吴通通讯(+10.90%)和武汉凡谷(+10.76%);跌幅居前的分别为盛路通信(-10.82%)、朗玛信息(-9.02%)、星网锐捷(-6.83%)、光迅科技(-6.50%)和天喻信息(-6.46%)。

投资建议:

三大运营商在3G用户增量上的均势被中国移动用TD-LTE轻松打破,根据最新的1月运营数据,中国移动3G用户净增1424万户,这个是中国移动的单月历史新高,而中国联通和中国电信的数字分别是387和3万户,中国电信给出的解释是:竞争对手推出LTE服务及加强营销推广,加剧市场竞争。从1月的数字来看,中国移动在2013年所做的市场营销以及大规模的4G网络建设是有效的。我们在2012年下半年推荐4G的一条重要理由就是中国移动要在4G上制胜,网络建设会是重中之重。那么进入到2014年,运营商之间的竞争因素将成为4G景气度的重要支撑,三大运营商会加大在4G网络的投入,而且很多2013年的4G工程将在2014年确认收入,因此我们预计2014年上半年的景气度就会比较高,4G产业链将迎来盈利的高增长期。

为此我们继续推荐4G产业链,重点关注14年业绩弹性较大同时又有新业务布局的公司,主要包括宜通世纪(4G业务复苏同时又积极布局物联网等创新业务)、邦讯技术(无线覆盖、手机游戏与智能家居都有看点)、华星创业(网优领域最全面的服务型企业)。此外继续推荐通信信息安全三条主线:首先是专网通信产业链的星网锐捷(网络设备、瘦客户机是支撑,K米等互联网产品是未来)和东土科技(海外与军工业务具有较大弹性);其次是金融支付产业链的国民技术(金融IC卡芯片国产化龙头)和天喻信息(金融IC卡、NFC与教育云是三大看点);最后是军工通信产业链的海格通信(北斗、卫通、模拟仿真等都有光明前景)和金信诺(军工订单将再造一个金信诺)。

风险提示:股票解禁压力;IPO开闸带来的风险;运营商投资规划不达预期