宏观周报:4月经济下行压力较大,降息符合预期

4月经济下行压力较大,降息符合预期

10日晚央行宣布对称降息0.25个百分点,主要原因是4月经济下行压力较大,主要目的是降低企业融资成本,缓解经济下行压力。预测二季度将继续加大放松力度,经济有望企稳,下半年有望温和上升。

短期经济增长:4月经济环比改善4月6大发电集团日均耗煤量环比3月增长,同比降幅明显收窄。从高频数据看,需求有所改善,4月工业增加值同比增速将高于3月,5月有望进一步好转。

短期通胀:4月通胀有所上升

从监测数据看,4月食品价格环比下跌,CPI环比下跌将有限,CPI同比上涨1.5%,比3月高0.1个百分点。5月鲜活农产品价格将继续下跌,CPI同比将有所回落。

货币市场资金利率:上周继续下跌,创5年新低央行上周(5月4日至5月8日)没有公开市场操作,货币市场利率持续下跌,隔夜银行间拆借利率和债券质押回购利率跌至1.5%之下,创5年多来的低位。

重要政策:《关于加快推进生态文明建设的意见》印发中央深改领导小组第十二次会议提出部分区域系统推进全面创新改革试验。国务院常务会议部署推进国际产能和装备制造合作,试点对购买商业健康保险给予个人所得税优惠,鼓励企业和金融机构通过发行股票债券等筹资。《关于加快推进生态文明建设的意见》印发。国务院发布《关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》。国务院印发《中医药健康服务发展规划(2015-2020年)》。国务院办公厅发布《关于全面推开县级公立医院综合改革的实施意见》。发改委公布《关于印发推进药品价格改革意见的通知》。发改委印发《加快成品油质量升级工作方案》。

国际经济:美非农数据低于预期,失业率再降4月美国新增非农就业人口为22.3万人,略低于预期;失业率走低至5.4%,创7年新低,薪资数据好坏参半。

本周宏观事件:关注4月经济增长数据