建材周报:继续推荐开尔新材、东方雨虹、北京利尔及主题性投资机会

水泥价格:本周全国水泥市场价格环比小幅下调0.15%。价格下跌区域:杭州、南京、合肥、广州、玉林和广元等,不同地区价格下调10-30元/吨;价格上涨主要是新疆,幅度40元/吨。

水泥库存:五一过后,全国水泥市场需求鲜有变化,价格下跌区域仍集中在华东和中南两地为主,以往行业自律最好的区域,同时也是整个行业兴衰的晴雨表,区域内成本领先优势企业众多,或许只有跌到无利或亏损才有反弹动力,预计月中广东、江西和浙江局部小区域价格会有适当上调。上涨地区仍在西北的局部市场,新疆通过行业自律大幅拉涨40元/吨。

玻璃价格:卓创资讯数据显示,本周国内浮法玻璃均价为1189.1元/吨,较上周涨1.48元/吨,涨幅0.12%。本周国内浮法玻璃市场涨跌互现。沙河地区节后厂家为提振市场,价格调涨0.1元/平方米,涨价后走货放缓,整体库存处于较低水平;华中地区库存高企,多数厂家价格走低1-2元/重量箱;华东、华南地区走货尚可,部分厂家价格有小幅提涨;西南地区竞争压力较大,部分厂家价格走低1-3元/平方米;东北地区营口信义节后色玻生产线改产白玻,后期有小幅走低可能。整体来看,近期生产线变动比较频繁,下游需求未见明显回暖,玻璃市场处于震荡调整阶段。

玻璃库存:本周重点监测省份生产商库存总量为3378万重量箱,环比上周减少60万重量箱,降幅1.75%。沙河市场五一期间走货有所减缓,库存略有增加。除此之外,其他省份生产商库存量均有不同程度的下降,整体走货情况一般,厂家根据自身库存情况灵活调整价格。目前看来,相比去年同期,今年5月份企业走货速度放缓,但整体库存仍呈缓慢削减态势。

投资建议:我们认为随着一季报公告结束,主要建材企业一季度经营业绩较差的风险已被释放,未来将迎来业绩逐季度改善,维持行业领先大市-A的投资评级,继续推荐开尔新材、东方雨虹、北京利尔,京津冀一体化带来的需求催化远没有结束,推荐冀东水泥、金隅股份,同时,我们建议投资者关注国企改革投资机会北新建材、中国巨石以及具有触网机会的友邦吊顶。

风险提示:房地产市场超预期下行、地方政府债务危机