机械行业周报:行情分化,国企改革仍可关注,但注意风险正在积聚

上周市场表现:上个交易周(5月4日-5月8日)创业板依然是表现最为抢眼的板块,创业板综成分算术平均涨幅7.59%,流通市值加权平均涨幅也达到5.25%,远超其他我们所跟踪的重要指数成分。其他两类方法计算的平均涨幅皆为正的是中小板指数成分,前者涨幅为0.77%,后者为1.05%。深证综指成分算术平均涨幅为正,但加权平均涨幅为负。上综指则算术平均涨幅为-3.2%,加权平均涨幅为-5.34%。中信机械行业指数与深证综指成分表现类似,但算术平均涨幅好于深综指成分,加权平均涨幅弱于对方。从我们所跟踪的重要指数来看,显然上个交易周以小市值和成长股为标志的创业板走出了更强的走势,个股普遍上涨,而跷跷板的另一端权重股则表现不佳。机械行业同样表现平平,以创业板公司为主的仪器仪表板块上周表现尚可,算术平均涨幅4.51%,但其他板块表现均较差。个股涨幅榜的前五位被新股所占据,都是一路涨停板导致涨幅都在60%以上。而跌幅榜前五位被各种涨幅积累较大的概念股回调所占据。值得注意的是跌幅榜前五位的跌幅都在10%以上,这说明震荡的加剧。投资者在进行各种概念股投资时应适当控制风险,谨慎参与。

华融行业观点:我们认为,受制于基建投资和房地产行业的现状,机械行业中的许多板块在未来相当长的一段时间内仍将无法摆脱经营的困境。关注可实现制造业升级和进口替代的个股,以及下游会持续景气的子板块:天然气储运和应用装备、合同能源管理装备、冷链、机器人。我们认为今年国企改革和重组事件会是机械行业的焦点。

一周行业大事记:订单环比再降、中国订单过半,舜天船舶银行账号被封。2015年05月04日至05月10日,全球船厂共接获27+3艘新船订单,海工领域获得1艘浮式液化存储装置(FLNG)订单。其中,中国船厂共获得15艘新船订单,日本船厂共获得10新船订单;韩国船厂共获得1艘浮式液化存储装置(FLNG)订单;此外,菲律宾和土耳其国家船厂也获得了相应订单。2015年5月8日,舜天船舶在中国银行股份有限公司设立的账户被查封冻结,查封账户为中国银行南京雨花支行,账户余额人民币1,058,671.04元。公司在中国进出口银行设立的账户被查封冻结,查封账户为中国进出口银行江苏省分行,账户余额人民币22,998,612.87元及美金2,491.78元。?根据《深圳证券交易所股票上市规则》第13.3.1条第(二)款的规定,公司主要银行帐号被冻结则交易所有权对公司股票交易实行其他风险警示。

大型拖拉机一季度依旧向好,小型拖拉机连年下降。2015年3月份,农机行业完成出口交货值29.58亿元,同比下降4.02%。1-3月份,全国农机行业累计完成出口交货值79.53亿元,累计同比增长2.92%。从主要统计的产品看,1-3月,农机行业的主要产品产量有升有落。大型拖拉机增速最快,为22.49%。小型拖拉机下降幅度最大,为16.78%。其次是中型拖拉机,累计同比下降10.16%。

挖掘机产量前2月同比下降。中国2015年2月份挖掘机销量数据于3月6日公布,月度销量同比下降72%至2674 台(2015 年1月份同比下降21%),年初至今销量同比下降55%(2014年可比期间降幅为19%)。在所有省份中,山西/河北/新疆的单月同比降幅最大,分别为87%/80%/80%。相反,出口表现继续领先,单月同比降幅仅为8%。就吨位而言,小挖(小于13 吨,同比-70%)、中挖(13-30 吨,同比-74%)、大挖(大于>30 吨,同比-77%)之间没有显著的表现分化。三一重工以年初至今17.0%的市场份额居于首位,销量同比下降63%,好于平均水平。卡特彼勒/日立建机/小松/斗山/神钢的表现各异,销量同比下降62%/83%/87%/82%/72%,年初至今市场份额分别变动+1.8/-1.3/-3.0/-2.2/+0.3 个百分点。现代江苏/山东临工2014 年表现落后,但在此次市场下行中表现更为稳定,2015 年2 月销量同比下降69%/50%。

新三板机械行业交易情况统计:本周有47家公司登陆新三板,其中2家是机械行业公司。本周有交易量的公司有58家,比上周多1家。成交额在100万元以上的有34家比上周多2家。周成交在1000万元以上的有4家,比上一周少1家,分别为:星和众工(2087万元)、伯朗特(1829万元)、亿丰洁净(1590万元)、正大环保(1296万元)。本周机械行业总成交额为1.89亿元,比上周的成交额继续下降6.89%。虽然交易日多一日,但新三板过去一段时间累积涨幅较大,目前正处于调整期,所以持有股票者惜售而持币的投资者又在观望,所以成交萎缩。我们认为这样的回调是必然的,在主板火热交易情况下资金会有所分流,但热度回升也是必然的。我们相信,新三板的趋势性机会仍在不断演绎,成交量的放大和企业估值水平的水涨船高虽或可能遭遇短期的回调但将不可逆转的向前推进。所以我们持续看好新三板市场的盛宴。

风险提示:经济增速进一步放缓;新股发行规模对市场投资信心和估值中枢的冲击。