以下是第一创业证券首席经济学家、中国社会科学院金融研究所货币理论与货币政策研究室主任彭兴韵教授观点:
美国退出QE后加息预期不断强化。但美国可能面临的是“非典型加息周期”,因为自然利率下降制约了美国的升息空间、不稳定的就业前景制约着美国升息的步伐、过高的美国政府债务又束缚了美国升息的手脚。
美联储的升息预期为中国“松紧适度的货币政策”应对经济新常态创造了更加灵活的空间和政策工具,国际大宗商品价格下跌实际上有利于推动中国经济的转型升级,但美国升息预期带动了全球资本流动格局的新变化,中国出现了前所未有的大规模资本外流,加大了人民币汇率的波动性,对人民币国际化进程可能产生一定的阻碍作用。
面对美国升息预期的影响,我们认为:(1)中国短期内稳增长是最根本的应对之策;(2)营造较宽松的货币环境,谨慎有序地将法定存款准备金降至正常水平,保证金融体系合理的流动性;(3)加强央行对人民币汇率的日常干预,保持人民币汇率相对稳定,同时推进人民币离岸市场的发展;(4)加大黄金储备力度,减少美元金融资产持有量,使人民币要摆脱“美元影子”,让国际市场对人民币的信心建立在没有任何主权特征的黄金储备基础之上。
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