家用电器行业周报:板块防御性凸显

投资要点:

行业及公司新闻。

1.五一黄金周空调冰箱销量齐降:市场需求减少。

2.山东家电转型升级方案:小家电将获重点支持。

3.腾讯入股TCL 与长虹 家电与互联网频繁联姻。

4.海信电器:6月互联网电视用户将达1000万。

5.海尔将与东芝在东南亚共用物流渠道配送家电。

6.创维收购德国电视机制造商美兹国际化加速。

原材料价格。

原材料价格方面,上周铜周均价环比上行3.84%,长江金属现货铜价报收于46010元/吨;铝价报收于13160元/吨,环比上行0.39%;塑料价格指数环比下行0.20%。

市场表现回顾。

上周家用电器行业指数下降3.79%,同期沪深300下降4.03%,行业跑赢市场0.24个百分点,在申万二十八个一级行业中排名第19位。长青集团、天银机电、爱仕达等涨幅居前。从估值来看,截止5月8日渤海家电板块整体法TTM 市盈率为19.54倍,沪深300市盈率为16.19倍,估值溢价率20.69%,环比前周上涨1.74个百分点。

投资策略。

上周市场下行,家电板块表现出了较强的防御性。频繁的跨界合作表明行业正在由传统制造业朝新的盈利模式探索和转型,板块整体稳定的业绩支撑和相对较低的估值水平以及正在革新的商业模式等是估值上行的推动力。行业整体评级维持“中性”。

个股方面建议关注小天鹅A、爱仕达、四川长虹、格力电器和惠而浦。