建筑工程行业周报:调整迎来买入良机,重点推荐装饰园林

过去一周建工板块表现及涨幅/跌幅居前3 位的个股.

5.03–5.08,本周沪深300 指数下降4.03%,建筑装饰指数(申万)下降9.39%,建筑板块跑输沪深300 指数5.36 个百分点。本周板块表现劣于大盘,各细分板块普跌:建筑施工和建筑安装跌幅较大,分别下跌了11.63%和11.79%;装饰和园林跌幅较小,分别下跌了1.25%和1.32%。过去一周涨幅居前3 位的个股:东易日盛(16.60 %)、瑞和股份(10.30%)、洪涛股份(7.49%);过去一周涨幅倒数3位个股:中国电建(-19.58%)、中国中冶(-18.86%)、中国化学(-15.79%)。

我们对行业的最新观点.

本周政策利好基建和园林投资。发改委发布一带一路、京津冀、长江经济带三大战略推进情况,目前地方政府不断落实重大基建项目,各重点区域经济建设协同发展,逐步形成全方位、立体化的新发展格局,基建投资仍将维持高位。与此同时,水利部门明确42 项水利改革任务,水利水电建设投资规模有望持续加大。园林方面,中共中央、国务院发布《关于加快推进生态文明建设的意见》,作为我国落实生态文明建设的顶层设计和总体部署,加之PPP 模式的推广,园林上市公司将迎来较好发展期 。

本周板块调整明显,尤其是前期涨幅较大的一带一路个股调整幅度较大。对于相关个股的看法,我们认为仍可继续持有的理由在于:低迷经济数据预示基建投资将持续加码,基建股今年普遍具备?基本面+政策面?共振的难得时机,且今年是国企改革的元年,后续相关个股仍有持续催化剂(目前港股4 大基建央企(两铁,交建,中冶)较a 股折价普遍超过50%,如有渠道,可积极配置。)园林企业因财务费用高企及资金短缺造成基本面恶化或随着宽松货币政策以及再融资的实施逐步改善,而良好的订单储备为增长打下基础。我们重点推荐铁汉生态。

继续看好家装电商化给传统公装企业带来的机遇,重点推荐估值尚未充分反映且后续股价催化剂较多的广田股份和亚厦股份,建议关注金螳螂和东易日盛。我们特别提示亚厦股份旗下蘑菇+将在本月启动招商,而广田股份智能家居、绿色建筑相关成果也将在文博会上亮相,两家公司股价近期调整明显,提供了较好的买入机会。

5 月我们的组合为广田股份、亚厦股份、铁汉生态、中国铁建、中国建筑。