汽车行业周报:新能源车继续翻倍增长,汽车行业整体承压

新能源车继续翻倍增长,汽车行业继续承压

4月,我国新能源汽车生产9060辆,同比增长1.5倍。1-4月,新能源汽车累计生产3.44万辆,同比增长近3倍。4月,汽车经销商预警指数为60.50%,库存压力相比3月份有所降低,但仍显著高于警戒线。预计2015年全年汽车销量增速在6.0%左右,相比14年继续承压。

主要原材料价格和国际原油价格延续上升趋势

上周,汽车行业主要原材料中有色、天然橡胶和玻璃的价格继续呈上升趋势。汽车行业存在原材料成本进一步上升的风险。此外,上周国际原油价格延续上升趋势,汽车使用成本进一步增加。

上周,汽车板块跑赢大盘1.76个百分点

上周,汽车板块跑赢大盘1.76个百分点。期间,汽车板块下跌2.27%,而同期沪深300下跌了4.03%。所有细分板块除客车板块(+0.78%)外均出现不同程度下跌,其中卡车板块继续处于领跌位置,全周跌幅达4.57%。

上周,乘用车板块中,仅一汽轿车(+2.9%)出现上涨;商用车板块中,海伦哲(+10.4%)继续处于领涨位置;零部件板块中,龙生股份(+51.8%)、特尔佳(+29.8%)、隆基机械(+27.5%)、亚太股份(+27.0%)涨幅居前;汽车销售及服务板块中,国机汽车(+4.5%)领涨。

投资策略

中国汽车市场已进入平稳增长区间,未来年销量增速超过10%的概率较小,逐渐进入汽车后市场时代。依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去,更多的是结构性投资机会,节能环保、电子化、智能化成为未来发展趋势。

15年,新能源、车联网、国企改革将持续为汽车行业带来投资机会,建议长期关注政策利好给新能源汽车带来的结构性投资机会,重点关注与新能源客车相关的优质企业,同时关注具有国企改革预期的个股。

风险提示

1、更多城市实施汽车限购;2、行业利好政策不达预期;3、基础设施建设不达预期;4、宏观经济大幅下行。