电力、煤气及水等公用事业-大气治理的主旋律:煤炭清洁利用

一周观点:

国家能源局发布《煤炭清洁高效利用行动计划(2015-2020年)》:5月5日,国家能源局发布《煤炭清洁高效利用行动计划(2015-2020年)》(以下简称《计划》),主要任务包括七个方面:(1)提高煤品质量(2)发展超低排放(3)提升煤化工产业(4)实施燃煤锅炉改造(5)煤炭分级利用(6)散煤清洁化治理(7)废弃物资源化。

煤炭清洁利用是大气治理的主旋律:

在2012年,煤炭燃烧排放对于二氧化硫、氮氧化物、烟粉尘、PM2.5等主要大气污染物的贡献均超过了一半,其中对于二氧化硫排放的贡献更接近80%。考虑我国富煤贫油贫气的能源结构现实下,短期难以改变以煤炭为主的能源消费结构;因此,推进煤炭清洁化利用仍是下一阶段我国大气污染治理的主旋律。

投资建议:

(1)超净排放:《计划》提到要提高电煤比重,加快发展超低排放。根据《煤电节能减排升级与改造行动计划》的要求,我们预计东部地区、中部地区的装机改造需求超过1.5亿千瓦;超净排放带来的市场空间增量将超过200亿元。建议关注有望大规模切入脱硫、脱硝、除尘改造市场的行业龙头企业:国电清新、龙净环保。(2)燃煤锅炉改造:《计划》要求到2020年,淘汰落后燃煤锅炉60万蒸吨,高效锅炉达到50%以上。结合去年11月,发改委等七部委发布的《燃煤锅炉节能环保综合提升工程实施方案》,按30-40万元/蒸吨成本计算,未来新建高效锅炉和锅炉改造规模超3000亿元。建议关注:伊利能源(微煤雾化模式成熟)。

二季度投资组合:三聚环保、伊利能源、巴安水务。