交运汽车行业周报:4月进出口疲弱,关注低估值个股

4 月出口数据低于市场预期。海关总署5 月8 日发布数据显示,今年前4 个月,中国进出口总值7.5 万亿元人民币,同比下降7.3%。分析显示, 外贸形势虽然延续一季度的疲弱,但对外贸易结构明显优化;“一带一路” 战略的推进实施,为未来出口增长带来更多机遇。而4 月份进出口总值1.96 万亿元,下降10.9%。其中,出口1.08 万亿元,下降6.2%,降幅较3 月份收窄8.4 个百分点;进口8739亿元,下降16.1%;贸易顺差2102.1 亿元,扩大85.2%。4 月份出口同比增速低于市场预期,主要与美国经济复苏放缓相关。长期来看,“一带一路”仍将推动经出口增长,港口行业仍将受益。我们建议关注低估值的港口股,例如青岛港6198。

关注青岛港6198。公司是世界第七大港口-青岛港的主要经营者。公司运营青岛前湾港区、黄岛油港区、董家口港区和大港港区的73个泊位,包括49个专用泊位及24个通用泊位。董家口港区规划150平方公里,是世界单体最大港区。青岛港为货物提供装卸、存储及转运服务,集装箱、金属矿石、煤炭、原油、粮食等多货种。公司还拓展物流及港口增值服务、金融服务等新业务。公司目前估值低于港口股平均水平,且我们认为公司的增值业务增长空间大,认为公司目前股价未充分反应其价值,请投资者关注,详见下页“1.重点股份介绍”。

截至8/5 一周交运及汽车股表现。我们筛选了91 个港股交运/汽车标的以监察交运/汽车行业的表现。截至8/5 一周,55 个交运股份平均下滑1.9%, 表现与大市相若,36 个汽车股份平均下挫0.9%,跑赢大市。4 月份的中国进出口数据表现差于市场预期,航运及港口股体现较大回调,交运板块股票受拖累而表现不佳。详见本报告最后两页 “安信国际交运组合股份表现及估值”及 “安信国际汽车组合股份表现及估值”而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的交运及汽车股。