海宁皮城:收购资产助推外延扩张,发力智慧市场跨境电商实现转型升级

定增募资加速发展,打开未来成长空间。公司公告以19.36 元/股价格向9 位投资者发行8994.69 万股,募集资金17.41 亿,锁定期36 个月。募集资金用于收购武汉海宁皮革城资产(8 亿)、收购佟二堡公司16.27%股权(2.47 亿),新建本部六期项目(6.25 亿)、新建智慧市场项目(0.7 亿),定增募集资金用于项目收购及新建,支撑公司长期发展,打开业绩成长空间。

募集资金助推项目外拓,收回股权增厚业绩,加速转型升级。第一、并购项目有序实施。第二、收回股权,增厚业绩。第三、推进本部六期项目落地,加速转型升级。

发力智慧市场建设,加速O2O 战略实施。智慧市场项目包括移动海皮城、皮城信息圈、营销互动平台三部分。移动海皮城由质量认证、移动支付、实体导购、移动网上商城等模块构成,皮城信息圈由皮城商圈网、皮城通等模块构成,营销互动平台由电子会员、积分商城、统一售后服务、大数据分析服务、海宁皮城APPv3.0 等模块构成。

搭建跨境电商平台,整合海外供应链。公司通过与理智约合作,完成韩国商品供应链整合,未来将持续推进供应链整合工作,理智约合作模式有望实现异地复制.

员工持股+股权激励组合拳出击,提升经营效率。公司员工持股+股权激励组合拳出击,将充分调动管理层与员工积极性,优化公司治理水平,经营活力有望充分释放。

调整盈利预测,维持增持-A 评级。考虑股本摊薄及项目收购带来的业绩增量,我们预计公司15-17 年EPS 为0.90 元、1.02 元、1.12元,对应PE 为27 倍、24 倍、22 倍。

风险提示:跨境电商竞争激烈,平台搭建不达预期