动力煤日报:秦港库存如期回升,动力煤价震荡筑底

市场概述及操作建议

5月4日动力煤期价震荡收高,主力1509合约收盘报419.6元/吨,上涨0.72%,成交量增1.2万至4.2万手,持仓量增2926手至4万手。

现货市场方面,南北港口动力煤现货报价持稳,其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤成交均价报415元/吨,广州港5500大卡神混1号含税库提价报500元/吨。

港口库存情况,上昼夜秦港煤炭发运形势略有好转,船舶调出量回升至64万吨,铁路调进量小幅回落至不足67万吨,港存再增2万吨至613万吨。唐山两港区库存走势仍存在分歧,其中京唐港区库存延续上行态势至717万吨,而曹妃甸港库存则进一步下探至551万吨。综合来看,随着电力集团及贸易商采购补库意愿降温、秦港货源结构趋于缓和、货源调进恢复走高,后续曹妃甸港库存下行空间和幅度较为有限,甚至再度积压走高。

煤耗方面,沿海六大电力集团合计耗煤量回升至近60万吨,但由于合计电煤库存也小幅走高至1130万吨以上,存煤可用天数仍维持在19天左右。气象数据显示,未来几天江南、华南、西南等地均有中到大雨,其中贵州、四川等局部地区甚至有暴雨。随着西南地区降水逐渐增多,水电发力将进一步增大,并显著冲击和挤占火电的市场份额。

海运费继续回调,中国沿海煤炭运价指数报510.63,比上一交易日下跌0.97%。

进入5月,随着下游补库节奏放缓和上游货源供给恢复,沿线港口缺货现象将逐步缓解,库存或再度面临积压走高的风险,同时受工业疲软及节能减排等因素制约,下游整体用电需求依然较差,火电机组负荷率也普遍偏低,并且随着南方地区丰水期的到来,后续煤电需求或将进一步走弱,因此动力煤供需失衡矛盾依然突出,期价短暂反弹后有望重返继续探底之旅。不过鉴于国际原油及相关能源市场价格逐步转暖,动力煤价格不宜过分看空,震荡筑底思路为主。