玉米与淀粉期货日报:期价震荡等待东北临储拍卖指引

市场分析与交易建议

玉米:国内玉米期价昨日整体震荡运行,以收盘价计,1月合约下跌1元,5月合约上涨15元,9月合约上涨1元,国内现货价格涨跌互现,辽宁铁岭和沈阳上涨10元,广东蛇口与小港下跌10元,山东德州上涨10元,市场消息方面,截至4月30日临储玉米累计收购入库量8329万吨,就具体合约而言,5月合约即将到期,目前仓单数量已经大幅单边持仓,后期走势更多取消双方交割意愿;1月合约对应的是新作合约,虽有种植面积增加所导致的丰产预期,国家已经明确表示将继续收储政策,参考近两年临储玉米收购价及往年1月期价走势,其波动中枢应该在2300一线;9月合约全天震荡运行,受制于2500一线,因目前市场面临较多风险因素的挑战,如市场担心当前年度拍卖政策和下一作物年度收储政策松动,进口玉米配额外进口利润可能导致玉米大量进口,东北地区获得补贴的临储拍卖所得玉米可能流入贸易渠道等,本周四和周五东北地区将启动临储拍卖,或将给市场方向性指引,当然在当前市场偏空的氛围之下,不排除继续下行可能,因此我们建议投资者谨慎观望,等待风险释放,但不建议投资者入场做空,建议重点关注国储拍卖政策、港口库存及现货价格。

玉米淀粉:国内玉米淀粉期价昨日亦震荡运行,以收盘价计,1月合约下跌5元,5月合约持平,9月合约上涨3元,而国内玉米淀粉现货整体维持稳定。展望后期,在玉米收储完成之后,市场实际供应缺口将逐步显现,国内玉米供应缺口将严重依赖于国储玉米拍卖,因此国储玉米拍卖成交价有望成为玉米现货价格底部,据简单测算,以2013/14年临储玉米顺价拍卖计算,东北产区玉米现货价格有望在2300以上(收购价2250元+出库费50元),外加600元加工费用,玉米淀粉9月期价应该在2900以上,目前9月盘面生产利润在80元左右,在黑龙江地区补贴政策出台之后,市场传言称吉林和内蒙古地区也在研究出台相关补贴政策,这有望降低玉米淀粉生产成本,后期仍有下跌可能,因此我们建议投资者继续观望为宜,等待市场证实补贴政策。