宏观周报:政治局会议强调稳增长,投资仍是关键

政治局会议强调稳增长,投资仍是关键

4月3 日,中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作。我们认为,5 月和6 月将加力稳增长,将发挥投资的关键作用, 很有可能再次降息。预测二季度经济下滑趋缓,如果政策力度较大则有望企稳。

短期经济增长:4 月经济环比改善

4 月6 大发电集团日均耗煤量环比3 月增长,同比降幅明显收窄。从高频数据看,需求有所改善,4 月工业增加值同比增速将高于3 月。

短期通胀:4 月通胀或有所上升 从监测数据看,4 月食品价格环比平稳,CPI 环比下跌将有限,CPI 同比将高于3 月,或在1.6%左右。

货币市场资金利率:上周继续下跌

央行上周(4 月27 日至4 月30 日)没有公开市场操作,货币市场利率持续下跌,隔夜银行间拆借利率和债券质押回购利率跌至1.8%之下, 创2 年多来的低位。

重要政策:中央政治局会议分析当前经济形势

中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作。国务院常务会议,部署完善消费品进出口相关政策,确定加快成品油质量升级措施, 决定实施稀土钨钼资源税改革。国务院发布《关于进一步做好新形势下就业创业工作的意见》。国务院办公厅发布《关于清理规范国务院部门行政审批中介服务的通知》。财政部发文称,要求各级环境保护、财政部门组织实施多层次推介工作。发改委下发通知,要求进一步加大政府投入支持养老服务体系建设。财政部发布《关于2016-2020 年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》。

国际经济:美数据不及预期,加息可能延后

美国一季度实际GDP 初值年化环比增长0.2%,4 月大企业联合会消费者信心指数意外下降至95.2,创四个月新低,美联储维持基准利率在0-0.25%不变,加息可能延后。

本周宏观事件:关注4 月进出口数据