牛市回调规避阶段涨幅过高行业

报告摘要:

市场概述:经过上周短期的小幅回调,本周上证综指上涨5.80%, 深证成指上涨1.58%,中小板指下跌1.91%,创业板指下跌1.65%。受一带一路等主题影响,本周建筑装饰板块大涨18.8%,遥遥领先排名第二的非银板块(涨幅10.8%)。市场分化加剧,中小板和创业板受注册制和证监会查处庄股的影响,处于中期调整过程中。

牛市中的回调应规避阶段涨幅过高的行业。牛市中回调不可小觑, 虽然上涨趋势是肯定的,但操作不好会放大亏损。总结2005年大牛市上涨过程中的三次回调(长则1个月,短则一个星期)可以看出: 1、指数涨幅越高,回调的幅度更大;2、大部分行业回调幅度大于指数,选择与指数接近行业更为安全;3、与牛市中行业的累计涨幅相比,阶段涨幅和回调幅度相关性更大,特别体现在阶段涨幅最靠前的几个行业中。所以2014.11.21以来的这次大涨总来说,之前几乎没有回调,涨幅最为靠前的非银、银行和钢铁是目前风险最大的行业。4、牛市中急速调整一般时间较短,幅度相对较大,这个阶段应避免波段操作而造成跌幅扩大。

题材股仍大有机会。牛市中也不是只有权重股上涨,更应该注意主题带来的行业轮动,而绝非只注意非银和银行等金融板块。一带一路、高铁投资带来建筑和交运行业的机会也相当振奋。目前国企高管薪酬改革已经基本敲定,将于2015年开始执行,停牌重组和股权激励的国企由点逐步扩大及面,将在2015年成为最重要的投资主题,值得长期关注。而年关将至,高送转行情和年报行情又带来近期的投资机会。同时值得注意的是,虽然小盘股在注册制和查处庄股的背景下行情走弱,但更应该筛选未来几年有高增长支撑的小市值公司,会逆市走出独立行情。

本周推荐的重点股票为:综艺股份、初灵信息、永清环保、初灵信息、北大医药、首开股份。