能源行业:能源结构调整下,非煤能源迎来发展良机

我国能源需求量总量庞大,且仍保持3%以上增长。自2010年起,我国能源消费总量超过美国,成为全球能源消费第一大国。到2013年,我国能源消费总量为28.52亿吨油当量,占世界能源消费总量的22%,近10年增长率保持在8.6%的水平,远高于美国、欧盟、俄罗斯联邦和日本各国增速水平。随着我国经济稳步发展,预计我国能源消费总量仍将维持3%-4%的增速。

控制煤炭消费总量、降低煤炭消费比重,将使非煤能源需求大幅增长。到2015年,我国煤炭消费比重降低到65%左右,天然气占一次能源消费比重提高到7.5%,新能源占能源消费总量的比例提高到4.5%;到2017年,非化石能源消费比重提升至13%,天然气消费比重升至9%以上,煤炭比重降至65%以下。若以2013年能源需求结构为基数,据测算天然气在能源消费中的比重每提升1个百分点,使天然气消费增速增长19.6%;可再生能源在能消费中的比重每提升0.1个百分点,将使可再生能源消费增长6.6%。

非煤能源之一:天然气发展快速发展带来产业链投资机会。随着改革深入,油气价格体制逐步理顺,将吸引民营资本进入该行业,行业投资有望提速。从天然气产业链看:天然气上游勘探和开发力度加强,前端投入大,配套生产相关勘探设备的企业将持续受益,中游的LNG存储及天然气运输相关设备企业也将受益。关注公司:恒泰艾普(300157)、杰瑞股份(002353)、深圳燃气(601139)。

非煤能源之二:生物质能行业---“小行业,大发展”。2010年我国生物质能利用量约为2400万吨标准煤,占可再生能源消费总量中的比重为8.4%,占能源消费总量的比重仅为0.7%。到2015年,生物质能年利用量将达到5180万吨标准煤,年均增长16.6%,其中:生物质发电装机容量达到1300万千瓦,年均增长8.8%,年发电量约780亿千瓦时;生物质年供气220亿立方米,均增长9.5%;生物质成型燃料1000万吨,年均增长14.9%;生物液体燃料500万吨,年均增长16.8%。关注公司:迪森股份(300335)、凯迪电力(000939)、韶能股份(000601)。

风险提示:1)生物质项目工程进展低于预期;2)生物质原材料供给不稳定,影响项目正常进展;