华融证券石化行业周报

本周石化板块落后指数表现。

本周石油石化(中信)板块涨幅-0.71%,落后沪深300(1.85%)和上证综指(1.58%)。

本周市场非银、银行、食品饮料、电力等板块领涨,传媒、电子元器件、通信、计算机、交运、军工等几个板块下跌。

本周恒逸石化(7.3%)、中化国际(2.0%)领涨。国创高新(-8.3%)、华锦股份(-8.2%)等公司领跌。

国际原油低位震荡。

本周国际原油价格仍以震荡为主。尼日利亚出口量可能下降以及美国第三季度超预期等因素一度使国际油价强烈反弹,但沙特等国重申不减产以及美国原油库存的大幅度上升又将油价“打回原形”。

目前来看,油价反弹只能依赖产油国减产,但短期内又不太可能,国际油价将低迷地进入2015年。

其他大宗商品方面,油价的暴跌带领大宗商品全线下跌,但随着油价的企稳迹象,大宗商品跌幅也开始缩窄。

石化要闻。

财政部12月25日发出通知,自2015年1月1日起将石油特别收益金的起征点提高到65美元/桶。石油特别收益金被俗称为暴利税,2011年起征点从40美元提高到55美元。近期由于国际原油价格下跌,上游企业普遍面临较大的经营困难,提高起征点可一定程度上为企业纾困解难。

投资策略。

在大盘屡创新高之下,石化公司股价的波动越来越剧烈,而股价和基本面的背离更让投资者困扰。在这个时点,我们建议关注两类公司,一是符合国家政策方向的环保类、天然气类公司,二是当油价发生反弹时,能够充分受益油价上行的公司。

风险提示。

国际油价波动。