轻工制造行业周报:沪港通即将启动,关注相关轻工标的

核心观点:

1、本周主要观点:中国证监会与香港证监会11月10日早间联合公告,沪港通下的股票交易将于11月17日开始。我们梳理显示,涉及轻工板块的A 股公司一共有8家,分别为紫江企业、华泰股份、美克家居、冠豪高新、瑞贝卡、岳阳林纸、宜华木业、东风股份、丰林集团;其中,在我们一直推荐的股票池中的有美克家居、岳阳林纸、宜华木业、东风股份4家。

2、推荐标的:未来投资策略上,我们仍围绕业绩确定性较高的“稳健成长类”,以及转型升级的“新模式”类两条主线寻找个股。

如美克家居,公司向上拐点已现,且针对子品牌开始轻资产扩张。

如索菲亚,外延扩张、品类延伸、完善产能布局,仍具备较大成长空间。

如奥瑞金,公司主要客户红牛依然在成长期,灌装与包装业务协同发展,二维码推进与红牛更深合作。

如齐峰新材,公司可印刷装饰原纸供不应求,且产能继续扩充,钛白粉价格缓慢小涨,影响有限。

如美盈森,客户不断拓展、产能继续释放,驱动净利明显增长。

如合兴包装,主流大客户、电商等高成长客户不断开拓,行业整合亦加快。

如哈尔斯,公司从代工型制造业企业向品牌消费型企业转型。

如劲嘉股份,烟标业务增长良好凸显行业龙头优势,新业务贡献带来新气象。

如东风股份,公司本身具备优秀的管理能力,且储备多项潜力新业务。

如宜华木业,公司在泛家居方向的积极布局,以及内销业务的持续开拓,看好公司长期发展前景。

如康耐特,外销增速加快,内销模式转型潜力巨大。

造纸板块,主要推荐存在国资改革和林业改革预期的岳阳林纸、晨鸣纸业(近期,林产协会已与诺安基金签订战略协议,推进林业资产证券化),以及有望通过内部挖潜持续改善业绩的太阳纸业。

3、公司重要公告:(1)包装造纸:陕西金叶--以7300万元转让全资子公司西安晟捷包装;劲嘉股份--前三季度海外电子烟市场仍然保持了增长的态势;东风股份--香港东风投资将其持有的1.85亿股股份进行股份质押;山鹰纸业--拟出资3亿元设立山鹰投资管理有限公司。

(2)文娱用品:鸿博股份--彩乐乐今年前三季度彩票代购实现较大幅度增长;海伦钢琴--与北京邮电大学合作以革新目前传统的钢琴教学与培训模式。

(3)家具制造:美克家居--控股股东美克集团将持有的2654万无限售流通股进行质押式回购交易。

4、行业观点:维持谨慎推荐。整体给予轻工制造业谨慎推荐评级,从各细分板块看,仍延续个股思路。具体看:(1)造纸:下游纸张价格整体以稳为主,着眼点在壁垒高的特种纸类公司。(2)家居:家具及其零件出口额7-9月连续正增长,但是10月转负,上市公司优势在于品牌及渠道,个体确定性较高。

(3)日化:9月百家重点大型零售企业化妆品类商品零售额同比增长1.2%,增速较上年同期下降7.7个百分点,关注的是业绩稳增的行业龙头,以及尝试转型的个体。

5、行业重要数据:(1)造纸业:纸张价格持平,市场行情保持平稳。铜版纸需求维持稳定,白卡纸市场出货尚稳,经销商出货价格低位盘整,双胶纸市场稳定,成交情况维稳,瓦楞纸出货尚可,价格持续稳定,灰底白板纸市场平稳,纸厂出货价未见调整。(2)塑料包装:油价震荡下跌,主要系全球经济偏弱导致原油需求增速放缓,利比亚等国的原油产量上升,以及美国页岩油产量的增加等因素;LLDPE 价格维稳。(3)金属包装:马口铁价格持平。(4)金价:震荡回调,上月出炉的美国零售数据表现,因9月零售销售意外回落,令投资人对美联储可能推迟首次加息时间的忧虑加重,美元承压震荡下跌,是金价震荡的主要原因。(5)制鞋业:牛皮价格维稳。

6、下周提醒:股东大会提醒:11月17日齐心集团,东港股份,11月20日美克家居,骅威股份,11月21日太阳纸业;解禁提醒:11月17日骅威股份,11月21日冠豪高新。