华融证券石化行业周报

本周石化板块落后指数表现

本周石油石化(中信)板块涨幅-1.65%,落后沪深300(3.15%)和上证综指(2.51%)。

本周市场分化严重,非银金融、银行、食品饮料等板块涨幅较大。国防军工、TMT、电力设备等板块跌幅相对较大。

本周国创高新(2.4%)、中国石化(1.6%)领涨。海越股份(-10.4%)、齐翔腾达(-9.4%)等公司领跌。

国际原油低位震荡

国际原油价格继续下跌,WTI原油跌到75美元,BRENT原油也跌进了80美元。本周,冬季取暖季节开始,利比亚、乌克兰、尼日利亚等地区也不平静,但这些都没能使国际有家出现反弹,供应过剩的担忧始终重压市场。美国原油日产量突破了900万桶每天,已经成为世界第三大产油国。摩根大通将2015年BRENT均价预测大幅下调32美元至每桶82美元,WTI下调30.75美元至77.25美元/桶。国际油价的未来走势尚不明朗,短期内重点关注本月末的欧佩克会议是否会调整生产配额。

其他大宗商品方面,乙烯国际、丙烯国际、LPG继续下跌,天然气价格有所上涨,丁二烯国际、甲醇、甲乙酮价格有所反弹。

石化要闻

国家发改委发布关于印发《国家应对气候变化规划(2014-2020年)》的通知,要求,到2020年控制温室气体排放行动目标全面完成,非化石能源占一次能源消费的比重到15%左右,天然气在一次能源消费中的比重达到10%以上。

投资策略

投资策略方面,油价连续暴跌,将不可避免带来化工产品价格的暴跌,但由于成本下降,企业盈利需要具体情况具体分析,但对上游板块的负面影响不容忽视。我们认为在年底前,仍然会以主题性投资机会为主,进入冬季华北地区雾霾再起,可适当关注天然气等清洁能源相关主题。

风险提示

国际油价波动。