汽车行业:新能源汽车利好频发,充电瓶颈有望打破,大概率呈井喷式增长

事件.

10月29日,工信部发布第二批《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》。而近期,福建、广东、京津冀等地区相继就加快新能源汽车推广和基础设施建设出台相关方案。

点评.

新增免购置税目录,消费者选择更加多样。第二批的公布,进一步扩大了消费者购买时的可选择范围,有助于加速新能源汽车的推广。乘用车方面,此次共有28款车型入围免税《目录》,相较第一批数量上有所增加,多家自主品牌车企首次进入名单,亦有合资品牌入围其中。同时,知豆系列微型电动车也首次出现在免征目录中。商用车方面,共用57款纯电动客车、1款纯电动货车、19款纯电动专用车、13款插电式互动客车入选,总数量上与之前相当。

各地区加快新能源汽车推广和配套基础设施建设方案相继出台,充电瓶颈正被打破,未来大概率呈井喷式增长。近期,福建、广东、京津冀等地区相继出台加快新能源汽车推广和配套设施建设方案。推广力度空前,在充电站/桩等配套设施方面规模增大、建设速度加快。充电设施滞后一直以来是限制新能源汽车推广的主要瓶颈,随着各地区充电站/桩建设的加快以及新能源汽车充电设施建设较多将获得财政奖励,“有车无电”的现状有望打破,我们预计未来两年新能源汽车将大概率迎来井喷式增长,今年销量在6-7万辆左右,明年实现同比翻番。

新能源客车迎来爆发式增长更加确定。目前,我国处于汽车消费中期,尚属于不成熟市场,而新能源汽车自身在性能、使用便利等方面与传统汽车还存在差距,私人汽车消费领域对新能源汽车的接受仍需时日,长期仍将以传统汽车消费为主。相比之下,公交等公共服务领域是治污减排的重要对象,并且属于政府主导,各地区在推广过程中也以此领域为突破口,因此我们认为新能源客车未来两年迎来爆发式增长更加确定。

投资策略.

建议继续关注新能源汽车方面的政策性投资机会,长期关注具备核心竞争力且低估值的新能源整车企业,重点关注业绩表现优秀的新能源客车企业、产业链下游充电设施建设类企业和上游锂电池类企业。

风险提示.

1、政策实施不达预期;2、宏观经济大幅下行;3、相关技术瓶颈长期得不到突破。