汽车行业周报:9月产销增速回落,挖掘主题投资机会

本周市场表现

本周(10月13日至10月17日),汽车整车指数跌幅0.51%,零部件Ⅱ跌幅3.2%,沪深300指数跌幅1.02%,整车领先沪深300指数0.5个百分点,零部件Ⅱ落后沪深300指数2.18个百分点,其中乘用车涨幅0.94%(领先1.95个百分点),载货车跌幅3.87%(落后2.86个百分点),载客车跌幅3.42%(落后2.40个百分点),零部件Ⅲ跌幅3.17%(落后2.15个百分点),汽车服务涨幅6.04%(落后5.03个百分点)。

投资建议

本周仅汽车整车板块跑赢沪深300指数。9月汽车产销保持增长,但增速有所回落。整体增速回落的状态下呈现出两个亮点:1、自主品牌市占率提升;2、新能源汽车维持稳定快速增长。具体:自主品牌市占率回升至38.54%,占有率比上月提升1.41个百分点,比上年同期提升0.19个百分点。节能环保汽车推广目录的公布直接带来了自主品牌销售的回暖。新能源汽车维持高增长态势(1-9月销量同比增长2.8倍),新能源汽车政策预期已经逐步释放,产销高增长预期逐渐落实。随着汽车产销增长持续,汽车保有量逐步增大,我们认为汽车销量超预期增长概率较低。本周投资:我们建议长期关注汽车改革发展带来的投资机会,持续看好节能环保、科技创新、国企改革三大主题,关注:长安汽车(000625)、威孚高科(000581)、宇通客车(600066)、均胜电子(600699)、松芝股份(002454)等个股。其他方面,我们持续看好低速电动汽车政策逐步落实下,低速电动汽车潜在龙头企业力帆股份(601777)、隆鑫通用(603766);并推荐创业板低估值企业转型发展带来投资机会的双林股份(300100)。

风险提示

经济下行影响购车消费,汽车市场增长放缓,限购政策推出。