工商总局叫停汽车经销商备案工作的公告点评:经销商备案叫停,多品牌混合经营成可能

事件

8月1日,国家工商总局发布《关于停止实施汽车总经销商和汽车品牌授权经销商备案工作的公告》。自2014年10月1日起,停止实施汽车总经销商和汽车品牌授权经销商备案工作。之后,从事汽车品牌销售的汽车经销商(含总经销商),其营业执照经营范围统一登记为“汽车销售”;已将营业执照经营范围登记为“××品牌汽车销售”的汽车总经销商和汽车品牌授权经销商,可以申请变更登记为“汽车销售”。

点评

4S店单一销售模式受挑战,多品牌混合经营模式成为可能。《公告》最直接的影响就是使得多品牌混合经营模式成为可能,打破之前4S店的单一销售模式。由于各大汽车品牌之间存在个性化差异,对技术服务的要求也不尽相同,因此中短期内,4S店销售仍是汽车主要的经销模式。但长期来看,相比于4S店销售模式,多品牌混合经营模式在资源整合和经营效率方面占据优势,是未来汽车经销主要的发展趋势。

整车厂强势地位削弱,经销商话语权增强。多品牌混合经营使得经销商的选择增多,在与整车厂的谈判中筹码增加,话语权增强。此举有助于削弱之前整车厂在整个汽车经销链中的强势地位,迫使其对自己原有的销售渠道和战略进行全面调整。

助于打破当前利益格局,市场竞争更加有效。从年初的反垄断调查,到7月9日的交通部发文要求配件放开和信息公开,再到8月1日的工商总局要求停止经销商备案公告,都释放一个共同的信号:国家正积极采取措施打破当前的汽车市场利益格局,让市场竞争更加有效。

投资策略

我们认为叫停汽车经销商备案影响有限,后续相关的政策文件还将出台,建议积极关注汽车经销商中的优质上市企业。

风险提示

1、政策实施不达预期;2、宏观经济大幅下行。