汽车行业周报:经销商库存压力上升,中报行情打响

本周市场表现。

本周(6 月30 日至7 月4 日),汽车整车指数涨幅2.28% ,零部件Ⅱ涨幅3.09%,沪深300 指数涨幅1.32%,整车领先沪深300 指数0.96 个百分点,零部件Ⅱ领先沪深300 指数1.77 个百分点,其中乘用车涨幅2.46%(领先1.14个百分点),载货车涨幅0.86%(落后0.46 个百分点),载客车涨幅2.94%(领先1.62 个百分点),零部件Ⅲ涨幅3.37%(领先2.05 个百分点),汽车服务涨幅1.17%(落后0.15 个百分点)。

投资建议。

本周除载货车和汽车服务板块外,其余各汽车子版块涨幅均领先于沪深300 指数。6 月汽车经销商库存指数上升至58.9%,比上月上升了9.6 个百分点,6 月的车市零售市场压力大。我们认为7 月份库存压力依然维持高位,淡季经销商会加大促销力度,但是高温仍是汽车销售的最大阻碍。今年汽车整体销售如何主要关注淡季过后的九、十月旺季销售情况。我们预计全年汽车市场保持在10%左右的增速。随着半年的结束,中报行情为主线,可关注半年销售情况较好,业绩确定性高的企业;长期关注节能环保、科技创新、国企改革三大主题,建议重点关注:长安汽车(000625)、中国汽研(601965)、威孚高科(000581)、上汽集团(600104)、广汽集团(601238)、宇通客车(600066)、均胜电子(600699)、松芝股份(002454)等个股。

风险提示。

经济下行影响购车消费,汽车市场增长放缓,限购政策推出。