2014中期农林牧渔投资策略:配置高成长,关注周期反转龙头

投资要点: 需求迫使农业发展。人口增长,饮食习惯的改变和城镇化带来食品需求增长。粮食安全问题凸显,自给率的不足迫使国家愈发重视农业发展,给农业企业带来更多机会。

农业进入新机遇期,国家高度重视农业发展。跟往年的一号文件更多涉及“农业科技创新,水利、农业基础设施建设”等局部发展有所不同,今年中央一号文件提出要全面深化农村改革加快推进农业现代化建设,改革的范围之广是历年之最,反映出国家对三年问题的重视和改革的决心。

粮食安全问题促使种业发展,长期看好种业龙头。国家陆续出台一系列政策来扶持种业的发展。把商业化育种工作推向了市场,鼓励有实力的种子企业并购转制为企业的科研机构,同意符合标准的企业自行安排区域试验和生产试验,大幅提升研发能力强的种企的品种释放进程。加大了对品种权的保护力度,严打种子套牌侵权的行为,加速产业资源的整合。 养殖行业进入拐点,步入周期上涨阶段。随着生猪和能繁母猪存量持续下降,猪价价格反转态势已经出现,震荡上行的几率较大,预计三季度开始猪价将步入上行通道。对于禽类养殖企业,白羽肉鸡联盟对祖代鸡引种量加以控制以及对满50周龄祖代种鸡强制淘汰使得供需关系逐渐趋于平衡,下半年禽类养殖企业有望扭亏为盈。饲料行业随着养殖行业情况的好转,行业景气度也会逐步恢复。

动物保健,处于高速发展中的农业子行业。受益于养殖规模化发展;口蹄疫、蓝耳病等市场苗的推广会带来相关企业业绩的飞速增长,预计未来几年行业增长的态势不会减弱。

投资策略:配置高成长,关注周期反转龙头。粮食安全上升到国家战略安全层次,利好种业政策不断出台;市场苗业务开展,市场渗透率逐步提高,行业继续保持高速成长;养殖业周期反转,供给持续下滑,供需关系逐渐趋于平衡,行业景气度持续恢复。