石油机械行业周报:两桶油引领行业变革,关注伊拉克作业风险

中石油混合所有制改革深度推进,民营企业工作量增加

中石油进一步推进混合所有制改革与黑龙江省签署《深化战略合作框架协议》,全方位、深层次与地方合作。中石油与黑龙江省的的深化合作对我国油服行业具有重要意义,一方面中石油可以在减少投资的前提下通过和地方企业的合作保障大庆油田4000 万吨的产量,另一方面地方企业甚至民营企业能够更多的参与到中石油勘探开发、生产等环节,提高地方企业的工作量,促进油服行业效率化、公平化发展。

中石化引进 FTS 公司合资开发页岩气,推动页岩气装备国产化中石化与FTS International签署为期15年的合资协议,将在北京成立SinoFTS的合资公司,共同开发非常规油气。中石化占据合资公司55%的股权,FTS占据45%股权,FTS将为中石化提供水力压裂及压力泵抽等方面的技术支持。我们认为中石化与FTS的合作能够有效促进页岩气设备的国产化,推动页岩气技术在我国的进展,从而加速与页岩气相关的油服行业规模化发展。中石化作为我国页岩气勘探开发的先行者推动着整个页岩气行业的发展,从开始的大规模依赖国外技术进行开发,到现在从油基泥浆技术到压裂液、完井工具大范围的国产化,从而实现页岩气的经济开发,使得页岩气的规模化开采成为可能。中石化与FTS的合作将进一步实现页岩气装备国产化,促进我国页岩气行业发展。

伊拉克局势紧张,关注在当地作业的相关公司潜在风险

随着伊拉克北部叛军逼近巴格达,伊拉克南部油田的潜在风险逐渐加大,中石油参与作业的哈发亚油田、艾哈代布油田和鲁迈拉等油田有较多的中国油服企业参与作业,目前这些油田区块仍然在正常作业,但如果伊拉克局势进一步恶化,可能会影响到南部油田区块的正常作业,从而影响油服企业的全年业绩。

维持油服板块“强于大市”投资评级

我们继续强烈推荐油服板块,中石油、中石化国企改革和页岩气的发展将是油服行业的中长期驱动因素,重点推荐前期回调较多,具备核心油田技术服务能力和设备制造能力的行业龙头股。A股上市公司中,维持恒泰艾普(300157)、杰瑞股份(002353)的“强烈推荐”评级,维持中海油服(601808)、吉艾科技(300309)“推荐”评级;H股上市公司中,重点关注具有一体化服务能力的安东石油(3337)和在钻井工具和完井工具实现自制的百勤油服(2178)。

风险提示

市场流动性紧缺压制油服板块整体估值下移;国内非常规油气资源勘探开发进展低于预期导致油气产量增速放缓;增产服务供过于求导致价格竞争影响盈利能力。