汽车行业2014年5月销售数据点评:乘用车销量稳健增长_股票频道

报告摘要: [Tabe_Summary]

2014 年5 月,汽车产销继续稳健增长,汽车销量为191.12 万辆, 同比增长8.5%,增速与上月基本持平。其中,乘用车销量为159.04 万辆,同比增长13.90%,增幅连续两个月提升;商用车销量为32.08 万辆,同比下降18.18%,而上月同比仅下降1.31%。总体来看, 乘用车增幅有所提升,商用车销量继续下降,而且降幅有所扩大。

1-5 月,汽车销量为983.81 万辆,同比增长9.0%,基本符合我们的预期。其中乘用车销量为807.01 万辆,同比增长11.0%,商用车销量为176.80 万辆,同比微增0.1%。仍呈现乘用车强于商用车的发展态势,乘用车稳健向好,商用车仍继续低迷。

1-5 月,销量增长表现最好的仍是SUV,其次是MPV。SUV 销量同比增长36.90%,MPV 销量同比增长45.3%。由于仍有部分车型由微客系列统计纳入MPV 系列,MPV 数据失真明显。

我们维持年初预测:2014 年的汽车销量增速为10%左右,其中乘用车销量增速在13%左右,商用车销量增幅在5%左右。虽然整体情况会比2013 年稍差一些,但仍然充满机会。

维持汽车股“优于大势”的投资评级。乘用车、新能源汽车、汽车电子、汽车零部件等相关板块主题性和结构性投资机会较多, 建议重点关注。

投资风险:宏观经济环境继续恶化、汽车行业竞争进一步加剧。