中国汽车:4月份乘用车市场同比增长15.6%;自主品牌市场份额季节性下降;库存依然稳健

4月份乘用车市场同比增长15.6%

China Auto Market于5月9日发布了4月份乘用车市场初稿数据:国产乘用车零售量(不含出口和微面)同比上升15.6%,环比下降4.1%,原因可能在于新车型推出以及一/二线城市潜在限购令推出前的提前购买。我们维持对2014全年增长10.5%的预测,并预计下半年将较上半年放缓。

自主品牌市场份额因季节性因素环比下降;SUV份额稳定

日系/欧系/韩系/美系品牌的市场份额分别环比增长0.9%/0.5%/0.3%/0.2%,而自主品牌的市场份额因季节性因素下滑了2.0%。SUV在乘用车市场中的比重依然稳定在20%左右(2013年下半年平均为20%)。

我们认为库存依然稳健

4月份批发-零售缺口从3月份的11.3万辆(占零售的7.8%)收窄至9.2辆(占零售的6.6%),意味着行业去库存以及库存水平稳健。

长安/广汽/华晨表现领先

1)长安汽车销量同比增长36.3%,得益于福特/自主品牌的强劲产品周期(长安自主品牌:+38.2%;长安福特:+45.4%;长安马自达:+38.9%,因马自达3上市);2)广汽集团销量增长28.2%,得益于日系品牌/自主品牌/广汽菲亚特的强劲表现(广汽菲亚特:+72.7%;广汽丰田:+31.1%;广汽自主品牌:+47.4%;广汽本田:+17.3%);3)华晨宝马销量同比增长43.3%,得益于3系/X1产能扩张;4)吉利汽车批发销量下滑16.3%,原因在于渠道结构调整,但较3月份(同比下滑27%)出现复苏。