汽车行业:淡季不淡

2014年1季度国内汽车销售592.23万辆,同比增长9.2%,其中,乘用车销售486.95万辆,同比增长10.1%;商用车销售105.28万辆,同比增长5.1%。

2014年1季度销售新能源汽车6853辆,同比增长1.2倍,其中,纯电动汽车4095辆、插电式混合动力2758辆。

2014年1-2月17家重点企业(集团)工业总产值、营业收入同比分别增长15.3%、19.2%,实现利税总额比上年同期增长24.4%。各项指标表现良好。

4月份后,政府工作报告中提出的今年淘汰600万辆黄标车及老旧汽车的任务进入到大规模实施阶段,对今后的汽车产销形成较大的支撑,使得2季度的汽车行业出现“淡季不淡”的运行特征。

从汽车类上市公司已经公布的1季度业绩预告的情况分析,业绩预增的占到7成以上。展望中报,这种预增的现象将会更加普遍。

我们从去年四季度开始,就对汽车板块全年的走势作了大致的预测,即汽车板块在3月中下旬开始启动,开启此轮2010年之后的“牛市”行情,可望持续到2015年的上半年。从目前汽车板块的走势分析,似已在构筑“反转”行情的趋势。

继续调高汽车行业的投资评级,维持“看好”的评级。按照目前各省市公布的淘汰黄标车及老旧汽车的政策取向,二季度卡车、客车特别是重卡、大中型客车会有较好的机会。继续推荐:长安汽车,推荐:中国重汽、宇通客车、上汽集团。