中国汽车:3月份乘用车市场同比增长13.6%;我们看到日系品牌复苏但价格风险仍在

3月份乘用车市场同比增长13.6%

ChinaAutoMarket于4月9日发布了3月份乘用车市场初稿数据:国产乘用车零售量(不含出口和微面)同比上升13.6%,环比上升40.4%,我们认为原因可能在于新车型推出以及一/二线城市潜在限购令推出前的提前购买。我们维持对2014全年增长10.5%的预测,并预计下半年将较上半年放缓。

日系/欧系/美系品牌市场份额环比增长;SUV份额稳定

日系/欧系/美系品牌的市场份额分别环比增长1.8%/1.0%/0.9%,而自主品牌/韩系品牌的市场份额分别流失2.5%/1.2%。SUV在乘用车市场中的比重依然稳定在19-20%左右(2013年下半年平均为20%)。

我们预计价格风险仍在

我们预计价格风险主要来自日系品牌通过提高优惠幅度和推出新车型而重获市场份额(比如,日产换代奇骏两驱的最低报价为人民币18.2万元,低于此前老款四驱的最低报价人民币20.8万元;推出了价格更低的本田雅阁)。

长安/广汽/华晨表现领先

1)长安汽车销量同比增长39.7%,得益于福特/自主品牌的强劲产品周期(长安自主品牌:+65.7%;长安福特:+29.7%;长安马自达:-14.4%,因马自达3换代前去库存);2)广汽集团销量增长31.0%,得益于日系品牌/自主品牌/广汽菲亚特的强劲表现(广汽菲亚特:+187.9%;广汽丰田:+36.2%;广汽自主品牌:+65.6%;广汽本田:+3.9%,增幅较低是由于飞度/锋范换代前去库存);3)华晨宝马销量同比增长44.5%,得益于3系/X1产能扩张;4)吉利汽车批发销量下滑27%,原因在于渠道结构调整、出口走弱以及帝豪EC7换代前去库存。