汽车行业周报:3月库存压力减小,13年公司整体表现较好

投资要点

本周市场表现

本周(3月31日至4月4日),汽车整车指数涨幅1.93% ,零部件Ⅱ涨幅2.71%,沪深300指数涨幅1.56%,整车领先沪深300指数0.37个百分点,零部件Ⅱ领先沪深300指数1.16个百分点,其中乘用车涨幅2.43%(领先0.87个百分点),载货车涨幅1.47%(落后0.09个百分点),载客车跌幅0.17%(落后1.39个百分点),零部件Ⅲ涨幅2.71%(领先1.16个百分点),汽车服务涨幅1.95%(领先0.39个百分点)。

投资建议

本周汽车板块全线飘红, 3月经销商库存预警指数为44.5%,比上月下降了13.7个百分点,经销商库存在经历前两个月较高水平的压力下,3月份市场向好缓解了压力,符合我们前期的判断。现阶段到了年报密集披露期,截至4月1日,沪深两市83家汽车制造业上市公司中,已有61家公司发布2013年业绩快报或年度报告,其中44家公司业绩同比实现上涨。13年汽车市场的升温为车企业绩增长提供保障,我们认为14年市场将以“稳增长”为主旋律。

投资方面,我们依然维持前期的观点:建议长期关注节能环保、科技创新、国企改革三大主题,建议重点关注:长安汽车(000625)、中国汽研(601965)、威孚高科(000581)、上汽集团(600104)、广汽集团(601238)、江铃汽车(000550)、宇通客车(600066)、均胜电子(600699)、松芝股份(002454)等个股。

风险提示

经济下行影响购车消费,汽车市场增长放缓,限购政策推出。