汽车行业2014年2月销售数据点评:即将进入消费淡季

报告摘要:

2014年2月,汽车产销保持较快增长,汽车销量为159.64万辆, 同比增长17.84%。其中,乘用车销量为131.22万辆,同比增长18.01%,商用车销量为28.42万辆,同比增长17.04%。乘用车和商用车同比均呈较快增长。

2月份,销量表现最好的仍是SUV,其次是MPV。SUV 销量为13.43万辆,同比增长50.29%,MPV 销量13.43万辆,同比增长73.07%。不过,由于仍有部分车型由微客系列统计纳入MPV 系列,数据失真明显。

1-2月,汽车销量为375.29万辆,同比增长10.73%,符合我们的预期。其中乘用车销量为315.90万辆,同比增长11.33%,商用车销量为59.39,同比增长7.62%。仍呈现乘用车强于商用车的发展态势。

我们预测:2014年的汽车销量增速为10%左右,其中乘用车销量增速在13%左右,商用车销量增幅在5%左右。虽然整体情况会比2013年稍差一些,但仍然充满机会。

维持汽车股“优于大势”的投资评级。年度策略中,我们建议投资者重点关注新能源汽车的主题性投资机会,并推荐比亚迪(002594)、江淮汽车(600418)、宇通客车(600066)等。进入2014年,有关新能源汽车的消息就接连不断,导致新能源汽车相关个股持续上涨,近期股价开始调整。我们强调,新能源汽车未来将受到持续关注,成为不断“寻宝”的重要领域。

投资风险:宏观经济环境继续恶化、汽车行业竞争进一步加剧。