汽车行业月报:销量季节性回落,看好新能源推广

行业整体表现

2014年2月,汽车销售共159.64万辆,环比下降25.97%,同比增长17.85% 。2月份汽车销售较1月份有明显下滑,显示节后需求有所下降,属于正常的回落。2月经销商库存预警指数为58.2%,依然超出警戒线水平。

乘用车子行业2月乘用车销售131.22万辆,同比增长18.02%。市场价格出现下降趋势,自主品牌市场占有率环比持平,同比继续下滑。五大汽车集团1-2月共共销售乘用车252.14万辆,占全国乘用车总销量的79.82%,市场占有率进一步提高。

商用车子行业商用车销售28.42万辆,环比下降8.18%,同比增长17.09%。五大汽车集团1-2月份共销售商用车32.76万辆,占全国商用车销量总量的55.18%。

新能源汽车2月新能源汽车销售情况虽然弱于1月份,但相较于去年同期依然有较大幅度的增长。全月销售新能源汽车共6945辆,环比下降28.28%,同比上升40.3%。

投资建议

2月份汽车销售出现下滑,符合预期。汽车产销已经步入稳增长阶段,但是自主品牌在竞争中依然处于劣势地位,份额仍有下行风险。我们依然认为,政策驱动下的汽车节能环保、新能源与行业内生发展的汽车智能化将是未来汽车发展的主线。推荐成长性比较确定的乘用车优质标的长安汽车(000625);汽车尾气处理标的威孚高科(000581);新能源零部件“隐形冠军”松芝股份(002454);汽车技术服务标的中国汽研(601965);

汽车优质增长龙头上汽集团(600104),宇通客车(600066)等。

风险提示

宏观经济增速放缓,原材料价格上涨,限购政策推出。