农林牧渔行业:预计上半年畜禽价格低位震荡,下半年温和复苏

上周我们对山东省畜禽产业链相关企业进行了草根调研,主要调研的企业有种鸡、养殖、屠宰;生猪养殖、屠宰、深加工和饲料企业。主要目标是为了解对未来畜禽价格走势。从调研情况来看,我们认为禽养殖产业链祖代鸡总体存栏依然较大,但从13年11月开始,40周以上的基本被淘汰了,从需求情况来看,H7N9事件不断报道,导致消费持续疲弱,预计上半年价格仍将低靡运行,但目前禽链已经慢慢开始去产能,加之天气回暖后,流感爆发几率较小,预计下半年鸡苗和肉鸡价格将有所回升。而生猪养殖由于春节前的集中出栏,目前价格处于低位,但主动淘汰母猪的情况并不多,如果近期国家进行收储将会对猪价有一定提振作用,但是未来2个月猪价依然在底部震荡,预计运行区间12-13元/公斤,5-6月份将温和复苏。

本轮禽链周期较以往长的原因:1)10-11年行业暴利,行外资本不断进入。2)现在集团化占比比较高,资本相对雄厚,加上上市公司较多。因此这一轮的竞争,基本是一个资本的较量。本轮周期比以往来看,集团占比较高,散户占比较低。3)禽流感导致消费市场萎靡,12年发生速生鸡事件,消费者对鸡肉的消费有疑虑,不是很有信心。目前行业到了真正洗牌阶段,主要是资金实力的比拼。资本的并购整合是未来的一个趋势,通过这一轮的整合,存活下来的企业,研发实力及应对市场能力均较强。随着食品安全标准提升,行业的准入门槛会继续提升,存活下来的企业未来可能会更加壮大。

禽链去产能情况:2013年祖代鸡引种在150万套左右,上半年70万套,下半年80万套,这将会影响14年总体肉鸡供给。但从去年11月开始,肉种鸡40周以上的基本都淘汰掉了(正常是65周淘汰)。现在中小企业生存已经较为困难,支撑到现在的基本都是大集团。因此今年下半年供给会有一定减少。而去年12月畜牧业协会2014年祖代鸡引种量定在108万套左右,如果企业遵守引种量,那么15年产业链景气将会大幅好转。

生猪产业链情况:目前养殖户一头猪约亏损约160块钱左右,但部分地区仔猪价格严重亏损,因此淘汰母猪现象并不明显;另外国家即将启动收储,养殖户观望心理趋强。从目前来看,如果近期国家进行收储将会猪价有一定的提振作用,但是短期内猪价依然在底部震荡。由于年前猪肉消费旺季,屠宰企业库存减少,年后龙头屠宰企业开始满负荷开工,在猪价较低时补充一部分库存。

畜禽本周价格情况:出栏肉猪均价至11.89元/公斤,周环比上涨2.9%,同比下跌13.3%;三元仔猪出栏价19.26元/公斤,周环比上涨2.7%,同比下跌11.8%。生猪养殖利润:当前中小规模化养殖户自繁自养出栏头均盈利为-218元/头。山东潍坊地区肉鸡苗报价1.15元/羽,周环比下跌4.5%;泰安六和鸭苗报价0.8元/羽,周环比持平。禽肉:山东潍坊毛鸡收购价为3.95元/斤,周环比上涨3.2%;