核心观点
地产园林长期发展的逻辑:
行业层面:地产行业稳定增长,“黄金十年”已过,但“白银十年”接棒
公司层面:大客户战略和竞争优势突出,普邦市占率的逐步提升
地产园林短期增长的关键:
行业层面:取决于13年地产复苏的力度和可持续性,以及受地产调控的影响程度
公司层面:紧跟大客户发展步伐和跨区域扩张,保持快速增长
地产销售回暖,带动后续地产园林订单
从12年Q3开始地产销售回暖,带动公司新签订单快速增加,将体现在13年中报业绩
即使13年地产弱复苏,预计重点地产公司销售增速约30%,保障园林后续新签订单
“国五条”地产调控,对普邦冲击相对较小,更多影响预期而非业绩
“国五条”对地产销售短期影响有限,中长期反而利好新房销售
地产调控促进地产行业集中度提高,“强强联合”为普邦赢得更多订单和市场份额
高增长可期:预计13年地产园林(住宅+旅游类)收入约25亿,同比增长30%-40%
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