证券行业周报:券商一季度成绩亮眼,期待《证券法》修订

本周行业动态。

中国证券业协会发布证券公司2015年一季度经营统计数据。证券公司未经审计财务报表显示,124家证券公司一季度实现营业收入1143.02亿元,今年一季度证券公司累计实现净利润509.25亿元,117家公司实现盈利。国务院已把各部委对于《证券法》的修改意见反馈给全国人大财经委,目前正由该草案的起草小组就各部委修改意见对草案进行全面修改。证监会表示启动深港通是今年一项重要工作。

本周公司动态。

东兴证券、中信证券、光大证券、海通证券、广发证券、国海证券、西部证券、国金证券、西南证券、兴业证券、国元证券、国信证券、申万宏源、方正证券及东吴证券均发布2015年第一季度报告,券商营业收入同比普遍大增,归母净利润同比增加。国信证券2014年度实现营业收入117.92亿元,同比增长74.14%,归属于母公司净利润49.28亿元,同比增长134.45%。申万宏源2014年度实现营业收入141.53亿元,同比增长39.92%,归属于母公司净利润55.17亿元,同比增长77.35%。

本周行情回顾。

本周证券行业指数下跌2.32%,沪深300指数上涨1.01%,超额收益率为-3.33%。4月份证券行业指数上涨10.60%,沪深300指数上涨17.24%,超额收益率为-6.64%。

本周证券行业个股表现不佳,绝大多数个股下跌,从周涨跌幅来看,仅有2支个股跑赢沪深300。排名第一的是东方证券,上涨3.01%;其次为招商证券,上涨1.87%。涨幅排名最后的是山西证券,下跌7.82%,其次为长江证券,下跌7.29%投资策略。

从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看,3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期,金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台,新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等,都将为券商提供非常好的发展机遇。而在市场环境整体转好的基础下,券商ROE 有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下,证券行业板块正在走出强势反弹的行情。我们继续推荐传统业务稳定发展,创新业务目标明确的大中型券商。

风险提示。

大盘回落会压制券商股走势