A股策略周报:5月市场将以震荡开局

投资要点。

上周市场综述。

上周四个交易日基本呈窄幅震荡走势,尽管股指曾一度创出4572点的新高,但其后市场亢奋度略微减弱,最终周四股指以4441点收盘,周涨幅1.09%;深圳成指报收14818点,周上涨1.51%,两市总成交金额59284亿元,日均成交11856亿元。中小板指与创业板分别收盘8777点和2857点,周涨幅分别为-1.27%和4.50%。

行业表现情况。

上周各行业涨跌不一,其中建筑装饰、传媒、国防军工及家用电器等涨幅居前,而钢铁、机械设备、汽车及食品饮料等跌幅较大。从二级行业表现来看,互联网传媒、房屋建设、航天装备、航运、景点、基础建设、铁路运输及营销传播等涨幅居前,运输装备、饲料、园区开发、采掘服务、电子制造、多元金融、塑料以及钢铁等表现较弱。

资金流向情况。

从资金流向来看,上周沪深市场资金总流出2698亿元,其中沪深300市场、中小企业板及创业板分别流出853亿元、310亿元和149亿元。上周各行业资金均呈净流出,其中非银金融、机械设备、化工及有色金属等净流出净额较大,而休闲服务、轻工制造、建筑材料及家用电器等净流出金额较小。

市场展望分析。

上周市场震荡幅度加大,两大龙头股中国南车、中国北车出现调整,而传闻要合并但很快否认的“两桶油”也演出暴涨暴跌的走势,其它市场预期要重组的央企股票也因短期上涨过快而大幅震荡。不过,科技类、主题投资类股票再度高举创新大旗而大幅走强,尤其是创业板股票再度联创走高。基本面看,最新公布的4月中国制造业PMI为50.1%,连续两个月高于临界点。不过,更早公布的汇丰PMI预览值则是创出一年以来的最低位,针对当前宏观经济形势,中央政治局最新会议提出了要加大定向调控力度,及时进行预调微调,高度重视应对经济下行压力。中央坚持国企改革方向没变、而社会各界预期的《京津冀协同发展规划纲要》终获通过。

出于对政府刺激政策不断升温的预期,今年股市走出持续火爆的走势,上证综指已经上涨37%,而中小板和创业板更是气势如虹,年涨幅分别超过60%及90%,市场震荡风险也陡然走强,显然管理层更希望市场走势能够更为稳健和理性,为了平衡市场热情的过热,证监会再度核发25家企业IPO批文并将根据形势适度加大新股供给。总体来讲,大盘持续大涨之后,自身有震荡蓄势的要求,预期5月开局将不平静。