零售行业评论周报:推荐低估值前期滞涨品种

我们建议投资风格转为稳健,尤其是前期滞涨和走势较弱的个股,可能会有补涨机会。短期市场的波动性将加大,因此补涨行情可能一触即发,即低估值以及前期走势较弱的零售个股都会有一波补涨行情。下周年报和一季报披露完毕,基本面乏善可陈的零售企业,未来可能仍然需要主题投资和转型预期支持。相对而言,我们更看好低估值的三个蓝筹百货股:重庆百货、天虹商场和王府井,我们认为国企改革、题材概念以及估值优势都是目前这三个股票可以关注的主要原因,由于前期题材零售股上涨较多,未来可能会面临行情调整,因此资金可能会逐渐转移到稳健的低估值品种中。而转型概念,我们仍然看好东百集团和商业城,我们认为转型个股相对对于估值而言关注度较小,更多是未来转型后的资产重估和业绩预期。下周我们推荐品种:重庆百货、天虹商场、王府井、东百集团和商业城。

本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为2.48%和3.18%,申万商业贸易指数涨跌幅为4.45%,同时跑赢上证综指和深圳成指。

本周零售板块涨跌幅位列申万一级28 个行业的第20 位,较上周排名(第20 位)有所上升,虽然排名靠后,但仍跑赢上证综指(+2.48%)和深圳成指(+3.18%)。主要是由于:1)前期“一带一路”概念股本周集体回调,海外工程、铁路基建、海工装备等相关概念股回调幅度较大;2)权重板块银行股表现较弱,一周下跌4.99%,对大盘影响较大。2)零售板块前期显著领先大盘,部分零售股估值已经在历史高位,本周高市盈率高风险的股票,如文峰股份、小商品城已经出现一定程度的回调。

本周上涨较好的个股,主要是前期涨幅较小的转型概念股,其中金一文化一周上涨43.45%,位列第一,主要原因是:1)公司前期涨幅较小,2014 年6 月1 日至2015 年4 月17 日,区间涨幅仅50%,而同期上证指数已经上涨110%;2)公司与中国黄金协会、沈阳机床根据加速高端装备制造升级推动中国黄金珠宝产业转型的战略需要,三方共同决定在中国黄金珠宝产业开展合作。此外,本周宏图高科、长百集团也涨幅靠前,一周上涨21.26%和19.66%。宏图高科主要是由于转型预期较强,实际控制人袁亚非于今年两会期间接受记者专访时则表示,会在智能穿戴等新的领域下重注。而长百集团主要是由于公司主营业务变更为天然气运营,重大资产重组已于今年2 月获得中国证监会核准。