汽车行业第16周周报:新能源汽车板块再次迎来投资拐点

3 月新能源汽车销量环比同比均大幅增长,板块迎来投资拐点。3月新能源汽车销量1.41 万辆,环比增长133.61%,同比增长约3 倍。

我们认为新能源汽车销量和板块投资拐点已经来临,主要原因如下:1.今年是政策执行考核之年,50 万辆新能源汽车保有量需要尽力完成,主管部门将陆续出台促进新能源汽车消费的政策,如公交车运营补贴、过路/桥费减免、优先上牌照、碳排放交易等;2.制约新能源汽车消费的季节性因素已经消除(如年初和春节),销量增长会逐月爬升;3.为了完成上报的规划任务和满足国家第三阶段油耗限值标准,各汽车企业相继推出了新能源汽车新车型,也将有利于产业链的景气度回升;4.据盖世汽车网等新闻媒体报道,碳排放交易将应用于新能源汽车,部分取代直接补贴政策。碳排放交易的推出,将较大的提振新能源汽车销量的增长,促进行业的快速发展。

重点推荐新能源汽车板块的比亚迪、江淮汽车、宇通客车、信质电机、均胜电子和亚太股份。

上周行业指数上涨6.16%,跑赢大盘,重点推荐公司中华域汽车、信质电机、威孚高科表现较好。上周汽车板块整体上涨6.16%,跑输创业板(+10.99%)、跑赢中小板(+5.30%)和上证指数(+2.48%),在29个中信一级行业中排名第13 。我们重点推荐公司中, 华域汽车(+17.81%)、信质电机(+17.55%)、威孚高科(+10.43%)和比亚迪(+10.20%)表现较好。

重点公司上周近况更新。云内动力和威孚高科披露年报,云内动力、华域汽车、均胜电子和宇通客车披露一季报。上汽集团:(1)上汽通用发布“2020”战略;(2)发布“车享家”、“e 享天开”两大服务品牌;(3)发布“芯动战略”。比亚迪:(1)发布新能源车“7+4”全市场战略布局;(2)拟筹划重大事项停牌。长城汽车:发布红蓝标战略。宇通客车:发布纯电动公交整体解决方案。信质电机:完成员工持股计划二级市场股票购买。

上周行业重要新闻。新能源车:(1)媒体称新能源公交车运营补贴的政策方案已经提交国务院审议,预计二季度即将出台,最快5 月份就将公布;(2)媒体称纯电动汽车、插电式动力汽车中央补贴将在2017 年、2019 年迎来两次大幅退坡,幅度高达20%。同时将引入零排放分数交易制度,进行交叉补贴。智能汽车:(1)阿里巴巴汽车事业部首次发布了其汽车战略,坚持只做平台,不会涉及垂直业务。油价:4 月24 日24时起93 号汽油每升上调0.23 元,0 号柴油每升上调0.24 元。

风险提示:经济下滑超预期;原材料价格大幅上升。