深圳电动大巴燃烧爆炸事件点评:偶发事件敲响警钟,产业在试错中前行,电动汽车前景仍无限光明

事件: 4 月26 日下午18 时许,深圳一辆五洲龙电动大巴在充电时发生燃烧,据判断动力电池发生了爆炸,最终这辆大巴被烧成骨架,目前,事故已经处理完毕,没有人员伤亡。事故原因正在调查中。

对此,我们点评如下:

理性对待导入阶段的偶发事件: 2014 年中国新能源汽车累计销售7.48 万辆,同比增长323.8%,保有量达11.9 万辆。我们根据现有汽车企业产能布局、产业链供需关系和基础设施建设进度综合分析,2015 年预计中国新能源车销量将达到22 万辆,同比增长158%,未来十年将是新能源汽车产业高速发展期,凸显巨大投资机会。然而,目前电动汽车产业处于初始导入阶段,在技术、市场运营、政策以及商业模式仍处于探索过程中,使得电动汽车的快速推广于电动汽车安全性问题的日益突出。过去,电动汽车燃烧事件并不鲜见:2011 年5 月发生北美雪佛兰Volt“静态”起火事件;2013 年的6 个星期的时间里,3 辆特斯拉电动车发生燃烧事故,这并没有阻止Volt 与Tesla 的热销,也未阻碍电动汽车产业的快速发展。诚然,在未来仍将会类似事故发生,我们需要保持理性地对待初始导入阶段的偶发事件,只有深入剖析事故原因,攻克技术难关,保障产业成熟、健康、平稳发展。

警钟长鸣,政策有待规范,技术亟待升级,:锂电池安全问题及其相关安全技术使得品牌壁垒极高,一直是电动汽车技术研究和大规模产业化亟待解决的瓶颈之一。然而,目前新能源汽车快速发展阶段,许多企业貌似为了迎合国家政策需要,过分看重比能量与成本等方面,而忽略了安全性这一重要原则。为了进入地方车型目录分享政府财政补贴,部分企业临时搭建的产业团队并没有经过严格的测试与运行,这一畸形对发展新能源汽车是百害而无益。我们认为,国家与地方在政策方面也需做出相应调整,保障产业有序发展,尤其是对低速电动车的发展一定要严格把关。就技术体系而言,我们认为乘用车领域,在确保安全的前提下,三元路线将慢慢取代磷酸铁锂;商用车领域,在3~5 年内磷酸铁锂将仍会是主流技术路线。

就个股公司而言,偶发事件利好比亚迪抢占深圳公交大巴的市场份额:五洲龙与比亚迪是深圳本土的两家新能源客车企业,存在强烈的相互竞争关系,此次事故,在较大程度上利好比亚迪抢占新能源客车在深圳本土的市场份额。深圳作为全球电动汽车应用的示范城市之一,截至目前,比亚迪先后在深圳投入运营的780 辆K9 纯电动大巴和850 辆e6 纯电动出租车,累计行驶里程分别达5,700 万公里和2.7 亿公里,单车最高行驶里程已达25 万公里和64 万公里。除深圳外,比亚迪新能源汽车已推广至南京、大连、杭州等国内十多个城市,并实现了在欧洲、亚洲、北美和南美逾30 个国家和地区的商业化运营,得到客户一致好评,凸显巨大技术优势。

就行业层面而言,此事件不会影响产业的投资方向,如下跌,强烈买入:新能源汽车产业链1、2 月表现相对比较抢眼,涨幅较大,但也是因为去年四季度深跌而开始的大涨,今年3 月以来基本没有涨,尤其是电池严重落后于同期大盘走势和别的新兴行业指数,跟新能源汽车产业链的发展空间和增速不匹配,我们认为4 月份将迎来上升通道。14 年是主题性机会,15 年是板块性成长的机会,齐鲁新能源团队再次强烈呼吁,当下是布局良机,且行且珍惜:

动力电池企业:比亚迪、东源电器、长园集团.

基础材料企业:新宙邦、沧州明珠、天赐材料.

锂矿企业:ST 路翔、天齐锂业、赣锋锂业.

电机企业:信质电机、宁波韵升、正海磁材.

整车企业:比亚迪、宇通客车、金龙客车、江淮汽车.

电机控制器:汇川技术; 继电器:宏发股份;车用空调:松芝股份.

电控企业:均胜电子、欣旺达.

充电桩:国电南瑞、奥特讯、许继电器、科士达.