机械军工周报:重视蓝筹公司的价值重估,均衡配置蓝筹和成长

1、核心组合:闽福发A、中国重工、天地科技、巨星科技、机器人、光电股份、隆华节能、富瑞特装、四川九洲、南北车

2、重点关注:通达动力、长荣股份、南方汇通、海特高新、新研股份、日发精机、天奇股份、常发股份、南方泵业、开山股份、豪迈科技、宝德股份、宗申动力、隆鑫通用、京山轻机、厦工股份、中国船舶、中国卫星、广船国际、四创电子、恒泰艾普、惠博普、海得控制

3、本期核心观点:均衡配置,聚焦军民融合、工业4.0、环保、转型等方向。

建议二季度重配军工,国家意志+军民融合,国家意志主要就是主战装备的重要性提升、实战训练和国产化要加快。工信部发布《军民融合深度发展2015专项行动实施方案》,军民融合上升为国家战略,军工信息化、新式武器列装、定价机制改革、民参军使很多企业显着受益,建议选择确定性高的公司。同时军工仍是牛市第一方阵,大股票重点推荐中国重工(中国船舶等)、中直股份、中国卫星。推荐闽福发A、通达动力、光电股份、四川九洲、海特高新、四创电子、常发股份等,据媒体报道,发动机公司的筹备和专项可能呼之欲出,短期对产业链公司将有显着推动作用,最受益中航动力,主题弹性角度选择成发科技和中航动控。

路线图发布,?一带一路?进入实施阶段:28日发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》,标志着?一带一路?战略进入实质推进阶段。明确基础设施互联互通是?一带一路?建设的优先领域,涉及交通设施、能源基础合作、多领域投资以及合作机制、资金融通等全方位综合性细则。未来?一带一路?战略加速推进,有助于铁路设备、工程机械、能源设备等高端装备走向海外,短期主题为主,但是中长期值得重点关注。

从现有进展看,中俄高铁项目洽谈进展也在加快推进,有望2015年取得合作共识。后续铁路板块的机会集中于三个方面:海外进展顺利带来估值的提升、十三五规划能否超预期、以及动车组整车和零部件国产化加速,重点推荐中国北车/中国南车。同时重点关注高铁后运营维护市场及核心零部件国产化的神州高铁、太原重工、博深工具、春晖股份、康尼机电。

工业4.0不仅深刻的改变了制造业,而且还带来了商业模式的变革及估值体系的改变,对于传统的硬件企业,如果能在软件方面有突破,能力会有巨大提升,我们建议围绕工业4.0所包含的四条主线,即智能制造、工业通信互联、工业大数据、智能物流等来深挖投资机会。给予行业买入-A评级。

4、上周行业涨幅:智能装备板块涨幅较大。

上周机械行业上涨2.7%,国防军工行业上涨8.3%,同期沪深300指数上涨了2.3%。在细分子行业中,智能装备板块涨幅为15.5%。我们重点关注的天广消防、钢研高纳、开山股份、南风股份涨幅28.5%、14.9%、14.7%、12.5%。

5、上周调研、重点报告邮件:国防军工:一季度我们重推军民融合(特别是民参军),二季度推荐国家意志组合和军民融合。行业推荐:船舶是国家意志的重点方向,重点推荐中国重工、中国船舶、广船国际。天地科技:煤炭清洁利用+国企改革,价值需重估;机械四大成长股之巨星科技:新高,看好智能及服务机器人拓展,持续推荐;海源机械:非公开发行募资6亿元,进入新能源汽车碳纤维业务;钢研高纳:业绩略受航空业务影响,看好分公司业务增量;三一重工电话会议纪要。

6、近期关注:国企整合改革进展,一带一路、工业4.0。

7、风险提示:新兴转型企业不达预期;宏观经济增速下行超预期。