最新消息
鞍钢公布2015年一季度净利润(基于中国企业会计准则且未经审计)同比下滑93%,主要归因于钢价大幅下跌以及公司销售及管理费用大幅上升。销售收入同比下滑19%,但销售费用和管理费用却分别同比增长23%和19%,由此导致净利润率从去年同期的1.6%大幅下滑至0.1%。
分析
今年以来,各类钢材价格因需求持续不振和供应居高不下而维持下行走势。当前线材和螺纹钢价格较2014年谷底水平分别低10%和9%,而热轧板卷和冷轧板卷价格较其2014年低点分别低17%和14%。尽管当前已进入需求旺季,但我们在上周对新疆、河北和北京进行实地调研时并未看到任何需求回暖的迹象。相反,即便在近期银行融资放松和一系列促增长政策出台之后,唐山许多房地产项目仍处于停工状态,包括那些已接近完工的项目。所有这些现象支撑了我们的观点,即政府的放松举措可能需要一定时间才能显现成效。我们仍然认为2015年年中之后大宗商品需求有望复苏,但反弹幅度可能较为温和。
潜在影响
我们的盈利预测和目标价格正在重估中,以等待公司管理层披露更多信息。
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