国际经济周报第201期:美国房地产量价齐升

国际重要经济事件点评:美国3 月房地产市场量价齐升:成屋销售月率增长6.1%至519 万户,创18个月以来新高,成屋中间价升7.8%至21.21 万美元,创下2014 年2 月以来最大。2 月房地产价格经季节性因素调整后攀升0.7%。2 月房地产成交量达到了自2006 年以来的最高水平。新屋销售数据3 月下降了11.4%,是4 个月以来最低,年率为48.1 万;但2015 年第一季度平均销量是2008 年以来的最高。目前的房地产价格仅比历史最高的2007 年低2.9%。

美国房地产销量与房价同创新高的主要原因是供给有限而需求上升。因新屋开工与营建许可数量仍维持在历史低位附近,新增的供给有限;目前的成屋库存维持在4.6 个月左右的历史低位。需求方面,业持续增长,失业率下降到5.5%的金融危机来最低,个人收入增速加快;加上股市连创历史新高,消费者信心处于8 年来历史最高水平附近,仍处于低位的利率有利于减少借贷成本,居民的对住房的需求上升。就目前美国的房地产供需关系及宏观经济环境看,相信未来美国的房地产将继续上涨。

房地产市场回暖,验证美国经济状况良好,将拉动美国经济加速。因美国的房地产热度上升会体现在通胀中,预计未来美国的通胀水平将加速上升,年内突破2%的美联储目标,将加速美联储的加息进程。

发达经济体一周动态:美国4 月18 日季调后初请失业金人数增加0.1 万至29.5 万人,连续三周增加,但已经连续第七周位于30 万人下方,表明在经历3 月的趋缓之后,美国就业市场在4 月出现强劲反弹的现象。4 月17 日当周MBA 抵押贷款申请指数上涨2.3%至458.4,为4 月3 日当周以来首度走高,4 月耐用品订单月率增长4.0%,但扣除飞机后非国防耐用品订单下降,企业的资本支出减少。

欧元区4 月综合采购经理人指数初值降至53.5,服务业PMI 降至53.7,制造业PMI 初值降至51.9。欧元区2014 年预算赤字占GDP 的比重从2013 年的2.9%降至2.4%,但新增借贷导致政府债务占GDP 的比重从2013 年的90.9%升至91.9%,希腊最高,债务占GDP 的比重升至177.1%,德国政府债务占GDP 的比重降至74.7%,已连续第三年实现预算盈余。德国5 月消费者信心指数升至13 年来最高的10.1%,4 月ZEW 经济景气指数从3 月的54.8 降至53.3。

日本3 月出口年率增长8.5%,进口年率下降14.5%,贸易顺差2293 亿日元(19 亿美元),是2012 年6 月后的第一次顺差,主要原因是对美出口大幅上升,以及油价下跌进口减少。因国内订单和产出下降,4 月制造业PMI 初值为49.7,近一年来首次萎缩。

新兴经济体一周动态:今年一季度韩国实际GDP 环比增长0.8%,同比增长2.4%。该国经济从2009年以来的最低点逐步反弹,使得央行进一步放宽货币政策的压力得以缓和。

尽管经济有改善迹象,但经济活动仍不够强劲。 3 月汇丰制造业PMI 回落至49.2,3 月份CPI 连续第4 个月涨幅在1%以下。此外,韩国央行预计今年政府税收收入将短缺6 万亿韩元(56 亿美元),如果税收收入的缺口更大,经济增长前景将出现下降风险,韩国央行可能考虑未来几个月内再度降息。

今年第一季度俄国内生产总值下降约2%。西方对俄采取的制裁所造成的投资不足以及石油价格大幅下降是俄目前经济困难的主要成因。一季度俄资本净流出326 亿美元,据俄央行预测,2015 年俄罗斯资本流出将达1100 亿美元。俄3 月制造业PMI 降至48.1,3 月通胀年率升至16.9%。目前,俄罗斯经济处境仍然艰难,该央行已做好继续降息的准备。