固定收益专题报告-2015年一季报货币基金分析:总规模继续增长,但增速放缓

货币基金规模

截至2015 年一季度,发行在外的货币基金共175 只。一季度新发行货币基金9 只,较2014 年四季度减少10 只,总发行份额约68 亿,较2014年四季度下降幅度较大。

2015 年一季度末,货币基金总资产和净资产分别为22034 亿和20891亿,2014 年四季度分别为20866 亿和20059 亿,一季度总资产较2014年四季度增加1168 亿,净资产增加832 亿。从历史数据来看,货币基金总资产和净资产自2013 年二季度后就持续上升,2014 年四季度首次突破2 万亿,15 年一季度保持了继续增长的趋势,但总资产和净资产增长幅度较14 年四季度均有所下降。

申购赎回

2015 年一季度166 只老货币基金中有57 只出现净赎回,55 只出现净申购,净赎回只数较去年四季度小幅增加,但净申购只数大幅下降。

货币基金收益率一季度货币基金平均7 日年化收益率为4.52%,较2014 年四季度上升了24BP,继续了上一季度平均7 日年化收益率走高的趋势,且上升幅度较大。

剩余期限

15 年一季度货基投资组合平均剩余期限降低至73 天,但对比去年四季度降幅有所减小。平均剩余期限最小值和最大值分别为50 天和98 天,较去年四季度均有所下降。

偏离度15年一季度货币基金偏离度绝对均值为0.11,低于14年四季度0.14的整体水平,其中最高值和最低值分别为0.28和0.04,最高值较上季度小幅减少,最低值有所上升。

大类资产配置截至2015 年一季度,货币基金总资产为22034 亿。其中,债券总资产为5218 亿,银行存款为14748 亿,买入返售与其他资产的总资产分别为1732 亿和336 亿,占比分别为24%、67%、8%和1%。相比2014年四季度,一季度货币基金其他资产占比保持不变,银行存款占比上升8 个百分点,债券和买入返售占比分别下降3 个百分点和5 个百分点。

券种配置

15 年一季度货币基金企业债(不含短融和中票,下同)占比0.6%,中票1.2%,金融债27.9%,短融70.0%。相比14 年四季度,一季度短融占比减少约0.7%,金融债占比增加约1%,中票占比基本没有变化。