盈利预测与投资建议:
基于公司经销及自有品牌毛利率的增长高于之前预期。我们上调公司11-12年EPS的预测为0.47和0.67元(分别较中报点评的盈利预测提升0.03元和0.01元),对应的PE为34倍和24倍。公司目前的投资逻辑已经由之前的名表看量、自有品牌看价转换为两者的量价融合双轨式增长,我们给予12年30倍的PE水平,对应6个月目标价20.2元,距当前价格仍有26%的涨幅。公司目前的估值已经回落至较低区域,考虑到公司年底的解禁时点,上调公司投资评级至“强烈推荐”。