A股市场投资策略周报:政策春寒阴复晴

上周指数继续高举高打,除在新股指期货上市交易前一天,指数出现了回调,其余交易日均以上涨报收。全周沪指上涨6.27%,接近4300点,而沪深300指数上涨5.79%,上证50指数上涨8.33%,大盘指标股出现了快速拉升的行情。而小盘股方面,则有些风声鹤唳,在中证500股指期货对小盘股投资情绪的打压下,中小板指和创业板指分别回落了0.9%和3.48%。

从政策面来看,这周末并不太平。证监会肖主席在周五人民日报提醒新股民“保持理性,充分估计股市投资风险,谨慎投资”。而当日收盘后,证监会提出对融资融券业务的七方面要求,并与其它三部门,联合发布关于促进融券业务发展有关事项的通知。相较于一个月前,证监会新闻发布会更多强调股市上涨有其合理性,此次传达的含义更多涉及风险,似乎在A股快速急涨的背景下,证监会对疯牛行情态度已有所转变。而当日下午,新加坡涉及A股的股指期货新华富时A50出现了急跌行情,外盘的恐慌性做空使监管层担忧119似的市场大跌再度到来,证监会于是于周六否认打压股市,主动安抚市场情绪。而周日央行也意料之中的推出了降准,不过降准力度出乎市场的预测,这也对A股整体的流动性环境产生进一步支持。

策略方面,我们认为周五证监会对风险的强调所引发的市场担忧基本随着周六证监会出面维稳和央行的大力度降准而被有效对冲,市场情绪得到有效安抚。在此背景下,市场可能继续延续多头格局,但由于前期市场涨幅过大,以及新加坡股指期货暴跌带来的风险警示作用,我们认为A股市场的多空力量将总体更驱平衡,市场的表现将更驱理性。在配置方面,我们继续看多大盘蓝筹股的投资机会,建议投资者关注国企改革、深港通标的的配置机会,此外关注降准事件可能带来的银行股的交易性行情。