1、核心组合:洪都航空、中鼎股份、广船国际;中联重科、中国重工、海特高新、隆华节能、天地科技、双环传动、南风股份注:核心组合按照重点推荐程度排序,前3 个为近期推荐力度最大个股;本期调入广船国际、隆华节能(复牌);近期关注利君股份、四川九洲2、其余核心股池:北方创业、鼎汉技术、天奇股份、卧龙电气、隆华节能、威海广泰、博林特、中国北车、中国南车、中集集团、三一重工、柳工、中国船舶、四川九洲、利君股份、潍柴重机、新天科技、机器人、国睿科技、四创电子、晋西车轴、上海机电、广日股份、郑煤机3、上周观点/报告:【机械军工2015 年度策略】转型与革新:传统和新型产业共舞。【国防军工】军工科研院所改制征求意见稿已基本达成共识;第七届中国军民融合年会12 月25 日在北京召开;持续建议超配国防军工板块,重点推荐洪都航空、中国重工、广船国际、海特高新。【洪都航空】内生增长最强劲的厂所合一整机企业,预计无人战斗机将大幅超市场预期,未来有望成为军工板块下一个龙头,持续推荐!【中鼎股份】关注油价下跌带来的橡胶制品(合成橡胶以原油为原材料)的投资机会,重点推荐中鼎股份。【中鼎股份】设立子公司加强引进来,助推战略转型打开成长空间;4 位高管增持94 万股,未来3 月拟继续增持不超过0.5%股份;持续推荐。【双环传动】短期关于股东减持的负面影响消除,维持推荐。
【威海广泰】当前股价具备非常好的投资价值;军用无人机、民参军稀缺标;持续推荐。【博林特】拟定增不超过5.43 亿元,收购大股东环保和智能磨削机器人资产,维持“推荐”评级。【农业机械】中央农村工作会议研究推进农业现代化,关注农业机械主题性投资。
4、上周调研/会议:【广船国际】预计成为南船资本运作核心平台,民船逐步改善,军船业绩有望超预期,上调至“推荐”评级。【中鼎股份】电话会议:三大战略打开公司成长空间,OPOC 发动机规划2015 年投向市场;持续推荐!5、近期重点关注:(1)持续建议加大蓝筹龙头股配置,看好中国重工、广船国际、中集集团、中联重科、中国北车、天地科技等。(2)军工科研院所改制征求意见稿已基本达成共识;第七届中国军民融合年会12 月25 日在北京召开;持续建议超配军工板块。首推洪都航空,持续推荐中国重工、航空动力、海特高新、四川九洲、国睿科技、长城信息等。(3)12 月22-23 日,国务院国资委在京召开中央企业、地方国资委负责人会议,建议加大关注国企改革,推荐天地科技、四川九洲、潍柴重机、安徽合力等。(4)世界机器人及智能装备产业大会开幕;机器人产业政策明年或出台;关注工业4.0 主题投资,推荐双环传动、天奇股份、锐奇股份。(5)铁路设备:南北车或进行整合;海外出口获突破,重点推荐鼎汉技术、中国北车、中国南车、晋西车轴。(6)通用航空:低空改革推进;持续推荐海特高新、威海广泰、四川九洲等。(7)智能装备:持续推荐双环传动、天奇股份、机器人等。(8)船舶海工:民船业绩小周期向上;军船订单放量、资本运作提速;推荐中国重工、广船国际、中集集团、潍柴重机,关注亚星锚链、杭齿前进。(9)中央农村工作会议研究推进农业现代化,农机“十三五”规划重点扶持龙头企业,关注农业机械主题性投资,关注新研股份、一拖股份、吉峰农机。
6、行业观点:看好国防军工及转型装备中优质个股;关注传统行业转型动态.
1)持续推荐国防军工行业,建议超配.
中航工业防务板块整合启动,军工集团资本运作和军工科研院所改制预期提升,总装鼓励民企参与武器装备研发,中长期看好国防军工板块。看好空军装备、通讯导航装备、海军装备、兵器装备,重点推荐中国重工、航空动力、海特高新、四川九洲、国睿科技、长城信息,其余:中航电子、四创电子、中国卫星、航天电子、北方创业、晋西车轴、光电股份。
“民参军”重点推荐:海特高新、威海广泰、利君股份。
2)工程机械、船舶海工、铁路设备等传统周期行业大市值龙头机会逐渐增加.
【工程机械】行业整体估值水平已反映悲观预期,关注行业估值提升行情。1、盈利:行业单季度ROE 处于历史低点,公司资产负债表加快出清,2015 年盈利有望逐步改善。2、估值水平:PB 行业平均在1 附近,在整体大盘估值水平提升情况下和行业受益“一路一带”预期下,行业估值水平有望提升。推荐龙头中联重科、三一重工和柳工。
【船舶海工】民船业绩小周期向上;军船订单放量、资本运作提速。我们认为市场已反映船舶行业军工逻辑,但尚未充分反映国内民船行业业绩小周期景气向上。2015-2016 年中国民船行业将迎来业绩确定性增长的上升小周期;2017 年有望获得全球船舶行业复苏的接力,迎来较大投资机遇。推荐中国重工、广船国际、潍柴重机,关注亚星锚链、杭齿前进。
【铁路设备】动车组招标超预期;铁路投资重回历史高点,今年的铁路投资总额将达到8000亿元以上,比2013 年增长20%;2014 年设备投资额增至1430 亿以上,比2013 年增长38%;铁路货运改革、投融资改革、铁路土地综合开发等改革推进;2014 年动车组集中交付。重点推荐鼎汉技术、中国北车、中国南车、晋西车轴。
3)看好智能装备、铁路设备、通用航空、消防装备、环保装备,短期对油气装备维持谨慎.
【智能装备】行业需求、景气度、催化剂将持续超预期,推荐天奇股份、双环传动、机器人、慈星股份、锐奇股份、上海机电、博实股份、汇川技术、新时达等。
【通用航空】马凯出席11 月21 日的全国低空空域管理改革工作会议;国防部指出未来将继续加大无人机建设力度;空管、通讯导航与机场配套设备,通用航空运营与维修培训2 大板块率先受益,重点推荐海特高新、威海广泰,其余:四川九洲、国睿科技、川大智胜、四创电子、中航电子、航空动力。
【消防装备】“大行业、小公司”龙头企业市占率提升成长性好;看好消防设备行业的成长性,“大行业、小公司”,龙头企业市占率提升成长性好。重点推荐产业布局良好、业绩确定性高增长的威海广泰。
【油气装备】行业内部分化和个股分化,短期维持谨慎态度,中长期看好。2014 年三大油总体资本开支增速下滑或放缓,反腐背景下三大油上游作业减少,油服价格逐步对标市场化,压缩民营油服企业盈利空间;LNG 涨价对LNG 装备景气度产生负面影响;页岩气、海洋油气、北美市场将成为市场亮点。我们2014 年以来一直维持谨慎态度,预计主要企业中报、三季报、年报业绩并不乐观;下半年关注页岩气主题投资。关注民营油气装备及服务企业外延式、海外寻找油气资源进展,寻找具有业绩支撑的个股,关注江钻股份/吉艾科技/恒泰艾普/惠博普/杰瑞股份/通源石油/富瑞特装。
4)关注自下而上个股.
【其它推荐】南风股份、隆华节能、博林特、卧龙电气、中鼎股份、利君股份、新天科技、南方泵业、巨轮股份、大冷股份、新研股份。
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