化工行业周报2014年第47期:关注国企改革、低估值个股

投资要点:

上周综述。上周化工产品价格涨幅较大的品种是硫磺(3.42%)、液氯(3.33%)、硫酸(2.22%),跌幅较大的品种是双酚A(-19.84%)、甲苯(-18.75%)、苯乙烯(-17.91%)。

蓝筹起舞改革指路。在券商、银行、基建等大盘蓝筹股票相继领涨的局面下,化工板块中的蓝筹也有所异动,尤其是以中石化旗下*ST仪化(600871)、中海油旗下海油工程(600583)、中化集团旗下中化国际(600500)、中国兵器工业集团旗下华锦股份(000059)等等。当前化工行业也面临着诸多政策性的改变,但是国企改革所释放的制度红利有望使得一些细分行业发展得到根本性的变化。上述公司都是各自集团内的龙头企业,也有望在此轮国企改革中收益的标的。另外我们还关注如:万华化学(600309)、滨化股份(601678)等低估值公司。

从长期角度而言,强烈建议关注先锋新材和新开源。我们第四季度基于估值考虑,对小市值的股票推荐较为谨慎。今年我们对先锋新材进行了多次调研,认为其价值存在较大的低估,预计第四季度KRS能够并表,经过公司对原料采购渠道和经营管理层的调整,预计明年KRS业绩能够大幅提升,不公司产生协同效应,因此再次强烈推荐。新开源11月14日晚间发布资产收购预案,公司拟以非公开发行股份方式收购呵尔医疗、三济生物、晶能生物三家公司各100%股权,总交易金额为5.432亿元,拟发行价格13.20元/股。三家并购企业分别从事肿瘤早期诊断、分子诊断、二代基因测序,是当前体外诊断行业中发展最快的子行业。同时,拟向王东虎、王坚强和胡兵来3名特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过1.81亿元,用于交易完成后的标的资产整合、运营资金的安排,发行价格同样为13.20元/股,在11月15日我们上调公司的投资评级至“买入”。

提前布局一季度农药化肥的春耕行情、化纤补库存行情和高送转行情。目前已经进入12月中下旬,我们认为可以关注明年一季度的春耕行情、补库存行情和高送转行情。

由于今年的土地流转和电商理念开始在化肥行业渗透,我们认为短期存在博弈的机会,建议关注辉丰股份(002496)、芭田股份(002170)。化纤行业一季度补库存行情主要发生在粘胶和氨纶行业,由于近期产品价格大幅下跌,我们建议可以开始关注。

由于今年有化工新股上市,化工个别股票业绩也大幅反转,我们认为可以布局一季度高送转行情,主要建议关注新股。