建材行业-水泥市场周报:市场进入淡季,布局国企改革

本周水泥市场综述。

本周全国水泥市场价格延续跌势,环比回落0.77%。价格下跌区域主要有江苏、福建、湖北和重庆等部分地区,不同区域价格下调10-30元/吨不等;无上涨区域。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为71.32%,较上周略升0.17个百分点;其中省会城市水泥库存为72%,较上周上升0.5个百分点。

本周主要区域价格走势。

华北地区价格平稳运行。京津冀地区下游需求进一步减弱,水泥企业发货环比再次减少10%左右,目前农村市场需求基本停滞,重点工程和市政工程仍在继续施工,地产项目施工仍显缓慢。12月17日,“泛华北地区水泥企业冬季错峰生产座谈会”在京召开,由于涉及省份较多,初次讨论各方都有共识,对执行方案各有意见,12月27日将进一步深入探讨。

华东地区价格继续走低。本周福州、南京、上海以及浙江台州等部分地区水泥价格继续走低,幅度10-30元/吨,其他地区大体以稳为主。此外,苏锡常地区市场到位价也出现回落,高标号最低到位价出现275元/吨,其他企业保持在285-290元/吨。12月13日,浙江台州地区水泥价格小幅下调10元/吨,P.O42.5散到位价340元/吨左右。福建福州袋装水泥价格小幅下调10-15元/吨,P.O42.5散装在当地经销商统一维护下保持平稳。

中南地区价格局部下调。12月5日珠三角地区大幅提价未能实现。从实际执行情况来看:只有部企业执行上调15-20元/吨,其他口头涨价的企业并未跟调。广西玉林地区北流海螺受新增产能影响,价格再次下滑25元/吨,其它企业价格暂稳运行。12月中旬武汉以及周边地区价格开始下跌。雷山、世纪新峰和娲石中型企业高标号到位价290-300元/吨;亚东、华新和海螺大企业330-340元/吨。鄂东黄冈、鄂州、咸宁等地区水泥价格同样下调20元/吨。

娄底地区受新增产能释放影响(湖南海螺二线5000t/d),高标号散出厂价较前期相比回落60-70元/吨。郑州地区水泥价格下调10元/吨,P.O42.5散到位价290元/吨。

西南地区价格稳中有跌。12月中旬,重庆地区水泥价格出现回落,幅度20-30元/吨,目前主城P.O42.5散到位价280元/吨,东部价格略高在300元/吨。

投资策略。

12月18日,海螺水泥因重大事项停牌。预计与安徽国资推进国企改革有关,由此拉开水泥行业国企改革大幕。水泥行业是我国市场化程度最高,竞争最为充分的行业之一,也是历次国企改革的积极实践者,通过改革推动了公司大发展。我们认为2015年将是水泥行业国资改革落地年。建议投资者积极实际控制人或大股东是国资背景的相关公司。

风险提示。

煤炭价格大幅上涨,固定资产投资持续下滑。