化工行业投资周报:2015关税出台,氮肥、磷肥利好

投资建议

国际油价持续回落,建议自下而上选择具备转型潜力的个股以及弱周期中间体行业相关个股。推荐赛轮股份、鸿达兴业、联化科技、万华化学、青岛双星,尤其看好轮胎板块的赛轮股份与青岛双星。推荐德联集团,公司进军汽车售后维修市场具备独特竞争优势,线下依靠2S店项目,同时辅之以互联网,看好其在后市场的发展潜力。基于碳纤维复合材料有望受益于汽车轻量化的逻辑推荐金发科技。土地流转预期加强,建议重点关注辉隆股份、芭田股份、诺普信等标的。

要点

化工产品价格继续深跌:我们跟踪的122种化工产品中,上周上涨品种9种,上涨数比例由前一周的4.92%上升至7.38%,下跌品种为56种,下跌数比例由前一周的48.36%下降至45.9%。由于化工产品价格普遍与油价具有相关关系,在国际油价持续下行的情况下,化工产品短期难见反转。

2015关税出台,氮磷利好钾失落:国家财政部正式发布《2015年关税实施方案》,根据该方案,氮肥、磷肥出口关税取消淡旺季差异,钾肥出口关税不作调整实施,全年统一的出口关税税额或税率。具体而言,2015年,磷铵(一铵和二铵)出口全年从量计征,税额为100元/吨;尿素出口全年从量计征,税额为80元/吨;氮磷二元肥全年实行5%的出口关税。较2014年均有较大调整。重过磷酸钙和其他过磷酸钙全年实行5%的出口关税;钾肥方面,硫酸钾和其他氯化钾全年实行600元/吨的出口关税;此外,三元复合肥、其他矿物钾肥以及化学钾肥全年实行30%的出口关税。磷肥、氮肥实行全年统一出口关税,取消淡旺季税率,显示了政府鼓励磷肥、氮肥出口的立场。在出口刺激下,磷肥、氮肥价格有望继续上涨。建议关注氮肥龙头华鲁恒升和鲁西化工。

原油:WTI:56.52美元/桶,-2.23%;BRENT:61.38美元/桶,-0.76%。上周油价先跌后反弹,但整体依然继续走低。导致油价下跌的主要因素包括:中东四国接连下调原油官方销售价格;国际能源机构继续看空未来市场需求;欧佩克对油价跌势继续置若罔闻;制造业数据整体表现低迷。建议短期密切关注欧佩克和非欧佩克国家原油产量变化情况,长期继续关注全球经济复苏和原油供需变化。