化工周报2014年第46期:油价继续下探,但化工行业机会仍然存在

上周综述。上周化工产品价格涨幅较大的品种是硫磺(3.42%)、液氯(3.33%)、硫酸(2.22%),跌幅较大的品种是双酚A(-19.84%)、甲苯(-18.75%)、苯乙烯(-17.91%)。

油价继续下探规避油气概念股关注产业链一体化程度高的白马股。上周五,纽约WTI原油价格收盘跌破60美元/桶,最低达到57美元/桶,布伦特原油价格也跌至60美元/桶附近,IEA上周在其月度石油市场报告中将2015年全球石油日需求增量下调23万桶/日至90万桶/日,原油价格的不断下跌并未导致产油国家减产以提价。油价低位使得A股市场涉及上游油气资源权益收购的标的短期承压,我们预计油服装备板块投机机会在明年2季度,届时油价与资本开支数据都将有所好转。目前我们关注低估值的白马股,如:万华化学(600309)、滨化股份(601678)。

从长期角度而言,强烈建议关注先锋新材和新开源。我们第四季度基于估值考虑,对小市值的股票推荐较为谨慎。今年我们对先锋新材进行了多次调研,认为其价值存在较大的低估,预计第四季度KRS能够并表,经过公司对原料采购渠道和经营管理层的调整,预计明年KRS业绩能够大幅提升,与公司产生协同效应,因此再次强烈推荐。新开源11月14日晚间发布资产收购预案,公司拟以非公开发行股份方式收购呵尔医疗、三济生物、晶能生物三家公司各100%股权,总交易金额为5.432亿元,拟发行价格13.20元/股。三家并购企业分别从事肿瘤早期诊断、分子诊断、二代基因测序,是当前体外诊断行业中发展最快的子行业。同时,拟向王东虎、王坚强和胡兵来3名特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过1.81亿元,用于交易完成后的标的资产整合、运营资金的安排,发行价格同样为13.20元/股,在11月15日我们上调公司的投资评级至“买入”。

提前布局一季度农药化肥的春耕行情、化纤补库存行情和高送转行情。目前已经进入12月中下旬,我们认为可以关注明年一季度的春耕行情、补库存行情和高送转行情。由于今年的土地流转和电商理念开始在化肥行业渗透,我们认为短期存在博弈的机会,建议关注辉丰股份(002496)、芭田股份(002170)。纤行业一季度补库存行情主要发生在粘胶和氨纶行业,由于近期产品价格大幅下跌,我们建议可以开始关注。由于今年有化工新股上市,化工个别股票业绩也大幅反转,我们认为可以布局一季度高送转行情,主要建议关注新股。